Solide Ergebnisse spiegeln die Stärke von Johnson Controls International (NYSE:JCI) als Unternehmen wider

Die Gewinnbekanntgabe von Johnson Controls International plc(NYSE:JCI) in der vergangenen Woche war für die Anleger enttäuschend, obwohl die Gewinnzahlen gut waren. Wir haben etwas nachgeforscht und sind der Meinung, dass sie unnötig pessimistisch sind.

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Wie beeinflussen unübliche Posten den Gewinn?

Um die Gewinnergebnisse von Johnson Controls International richtig zu verstehen, müssen wir die 609 Mio. USD Aufwand berücksichtigen, die auf ungewöhnliche Posten zurückzuführen sind. Es ist nie schön zu sehen, dass ungewöhnliche Posten das Unternehmen Gewinne kosten, aber auf der anderen Seite könnten sich die Dinge eher früher als später verbessern. Wir haben uns Tausende von börsennotierten Unternehmen angesehen und festgestellt, dass ungewöhnliche Posten sehr oft einmaliger Natur sind. Und das ist ja auch genau das, was die Terminologie der Rechnungslegung impliziert. Unter der Annahme, dass diese ungewöhnlichen Ausgaben nicht wieder auftauchen, würden wir daher erwarten, dass Johnson Controls International im nächsten Jahr einen höheren Gewinn erzielt, wenn alles andere gleich bleibt.

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Eine ungewöhnliche Steuersituation

Nachdem wir bereits die Auswirkungen der ungewöhnlichen Posten erörtert haben, sollten wir auch erwähnen, dass Johnson Controls International einen Steuervorteil in Höhe von 514 Millionen US-Dollar erhielt. Es ist immer ein wenig bemerkenswert, wenn ein Unternehmen vom Fiskus bezahlt wird, anstatt den Fiskus zu bezahlen. Der Erhalt eines Steuervorteils ist natürlich an sich eine gute Sache. Unsere Daten deuten jedoch darauf hin, dass Steuervergünstigungen den statutarischen Gewinn in dem Jahr, in dem sie verbucht werden, vorübergehend in die Höhe treiben können, dass der Gewinn danach aber wieder zurückgeht. Für den wahrscheinlichen Fall, dass die Steuervergünstigung nicht wiederholt wird, erwarten wir einen Rückgang des statutarischen Gewinns, zumindest wenn es kein starkes Wachstum gibt. Wir halten es zwar für gut, dass das Unternehmen einen Steuervorteil verbucht hat, aber das bedeutet, dass der statutarische Gewinn mit großer Wahrscheinlichkeit viel höher ausfallen wird, als es der Fall wäre, wenn das Einkommen um einmalige Faktoren bereinigt wäre.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von Johnson Controls International

In seinem letzten Bericht hat Johnson Controls International einen Steuervorteil erhalten, der seinen Gewinn besser aussehen lässt, als er tatsächlich ist, wenn man ihn zugrunde legt. Andererseits drückte aber auch ein ungewöhnlicher Posten den Gewinn. Angesichts dieser gegensätzlichen Überlegungen sind wir nicht sicher, ob die Gewinne von Johnson Controls International das zugrunde liegende Gewinnpotenzial angemessen widerspiegeln. Bei der Analyse einer Aktie sollte man die damit verbundenen Risiken nicht außer Acht lassen. Jedes Unternehmen birgt Risiken, und wir haben 3 Warnzeichen für Johnson Controls International ausgemacht (von denen eines nicht ignoriert werden sollte!), die Sie kennen sollten.

Bei unserer Untersuchung von Johnson Controls International haben wir uns auf bestimmte Faktoren konzentriert, die die Erträge des Unternehmens besser aussehen lassen können, als sie sind. Es gibt aber noch viele andere Möglichkeiten, sich eine Meinung über ein Unternehmen zu bilden. Für manche Menschen ist eine hohe Eigenkapitalrendite ein gutes Zeichen für ein Qualitätsunternehmen. Vielleicht interessiert Sie diese kostenlose Sammlung von Unternehmen, die eine hohe Eigenkapitalrendite aufweisen, oder diese Liste von Aktien, die Insider kaufen.

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