Transcat, Inc. (NASDAQ:TRNS) P/S fehlt es an Vertrauen

Wenn man sieht, dass fast die Hälfte der Unternehmen in der Handelsvertriebsbranche in den Vereinigten Staaten ein Kurs-Umsatz-Verhältnis (oder "P/S") von unter 1,1x haben, scheint Transcat, Inc.(NASDAQ:TRNS) mit seinem P/S-Verhältnis von 4,2x starke Verkaufssignale zu geben. Allerdings ist es nicht ratsam, das Kurs-Umsatz-Verhältnis für bare Münze zu nehmen, denn es könnte eine Erklärung dafür geben, warum es so hoch ist.

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Wie sieht die jüngste Performance von Transcat aus?

Transcat hat in letzter Zeit sicherlich gute Arbeit geleistet, da das Unternehmen seinen Umsatz stärker als die meisten anderen Unternehmen steigern konnte. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist wahrscheinlich deshalb so hoch, weil die Anleger glauben, dass diese starke Umsatzentwicklung anhalten wird. Das sollten Sie wirklich hoffen, denn sonst zahlen Sie einen ziemlich hohen Preis ohne besonderen Grund.

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Stimmen die Umsatzprognosen mit dem hohen Kurs-Gewinn-Verhältnis überein?

Um sein Kurs-Gewinn-Verhältnis zu rechtfertigen, müsste Transcat ein herausragendes Wachstum erzielen, das weit über dem der Branche liegt.

Rückblickend hat das Unternehmen im letzten Jahr ein ordentliches Umsatzplus von 12 % erzielt. In den letzten drei Jahren ist der Umsatz insgesamt um hervorragende 47 % gestiegen, was durch die kurzfristige Entwicklung etwas begünstigt wurde. Wir können also zunächst bestätigen, dass das Unternehmen in diesem Zeitraum eine großartige Leistung bei der Steigerung seiner Einnahmen erbracht hat.

Die fünf Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass die Einnahmen in den kommenden drei Jahren um 6,2 % pro Jahr steigen werden. Das entspricht in etwa der Wachstumsprognose von 6,2 % pro Jahr für die gesamte Branche.

In Anbetracht dessen ist es merkwürdig, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Transcat über dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Offensichtlich sind viele Anleger des Unternehmens optimistischer als die Analysten vermuten und wollen sich im Moment nicht von ihren Aktien trennen. Diese Aktionäre könnten enttäuscht werden, wenn das Kurs-Gewinn-Verhältnis auf ein Niveau fällt, das den Wachstumsaussichten besser entspricht.

Was bedeutet das Kurs-Umsatz-Verhältnis von Transcat für die Anleger?

Das Kurs-Umsatz-Verhältnis sollte zwar nicht ausschlaggebend dafür sein, ob man eine Aktie kauft oder nicht, aber es ist ein recht gutes Barometer für die Umsatzerwartungen.

Da für Transcat ein Umsatzwachstum im Einklang mit der Branche prognostiziert wird, scheint das Kurs-Umsatz-Verhältnis derzeit höher als erwartet zu sein. Im Moment fühlen wir uns mit dem relativ hohen Aktienkurs nicht wohl, da die prognostizierten künftigen Einnahmen eine solch positive Stimmung nicht lange stützen dürften. Wenn es dem Unternehmen nicht gelingt, dem Rest der Branche kurzfristig einen Schritt voraus zu sein, wird es eine Herausforderung sein, den Aktienkurs auf dem derzeitigen Niveau zu halten.

Das allgegenwärtige Schreckgespenst des Investitionsrisikos muss immer berücksichtigt werden. Wir haben bei Transcat 3 Warnzeichen identifiziert, deren Verständnis Teil Ihres Investitionsprozesses sein sollte.

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