Ist AeroVironment (NASDAQ:AVAV) eine riskante Investition?

Warren Buffett hat einmal gesagt: "Volatilität ist keineswegs gleichbedeutend mit Risiko". Wenn wir darüber nachdenken, wie riskant ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne an, wie es Schulden macht, da eine Überschuldung zum Ruin führen kann. Wichtig ist, dass AeroVironment, Inc. (NASDAQ:AVAV ) Schulden hat. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, entweder mit freiem Cashflow oder durch die Aufnahme von Kapital zu einem attraktiven Preis. Ein fester Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem günstigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Natürlich gibt es viele Unternehmen, die Schulden zur Wachstumsfinanzierung einsetzen, ohne dass dies negative Folgen hat. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die Barmittel und die Schulden zusammen zu betrachten.

Siehe unsere neueste Analyse für AeroVironment

Wie hoch ist die Nettoverschuldung von AeroVironment?

Wie Sie unten sehen können, hatte AeroVironment im April 2023 Schulden in Höhe von 133,4 Mio. US-Dollar, gegenüber 187,8 Mio. US-Dollar ein Jahr zuvor. Dem stehen jedoch 132,9 Mio. US$ an Barmitteln gegenüber, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 545,0 TUSD führt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von AeroVironment

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass AeroVironment Verbindlichkeiten in Höhe von 121,3 Mio. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 152,3 Mio. US$, die danach fällig werden. Demgegenüber standen 132,9 Mio. US$ an Barmitteln und 193,3 Mio. US$ an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Das Unternehmen verfügt also über 52,5 Mio. US$ mehr liquide Mittel als Gesamtverbindlichkeiten.

Dieser Überschuss deutet darauf hin, dass AeroVironment eine konservative Bilanz hat und seine Schulden wahrscheinlich ohne große Schwierigkeiten abbauen könnte. Wie dem auch sei, AeroVironment hat praktisch keine Nettoverschuldung, so dass man mit Fug und Recht behaupten kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat!

Wir verwenden zwei Hauptkennzahlen, um uns über die Höhe der Verschuldung im Verhältnis zum Gewinn zu informieren. Die erste ist die Nettoverschuldung geteilt durch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA), während die zweite angibt, wie oft das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) den Zinsaufwand deckt (oder kurz die Zinsdeckung). Auf diese Weise berücksichtigen wir sowohl die absolute Höhe der Verschuldung als auch die dafür gezahlten Zinssätze.

Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA ist bei AeroVironment mit 0,0074 sehr niedrig, was darauf hindeutet, dass die Verschuldung nur geringfügig ist. Allerdings betrug das EBIT im vergangenen Jahr nur das 2,8-fache des Zinsaufwands, so dass die Verschuldung das Unternehmen eindeutig etwas belastet. Bemerkenswert ist, dass AeroVironment im letzten Jahr auf EBIT-Ebene einen Verlust machte, diesen aber in den letzten zwölf Monaten auf ein positives EBIT von 24 Mio. US$ verbesserte. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob AeroVironment in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Schließlich braucht ein Unternehmen freien Cashflow, um seine Schulden zu tilgen; Buchgewinne reichen dafür nicht aus. Es lohnt sich also zu prüfen, wie viel des Gewinns vor Zinsen und Steuern (EBIT) durch freien Cashflow gedeckt ist. Betrachtet man das letzte Jahr, so verzeichnete AeroVironment insgesamt sogar einen Mittelabfluss. Eine Verschuldung ist für Unternehmen mit unzuverlässigem freien Cashflow weitaus riskanter, so dass die Aktionäre darauf hoffen sollten, dass die Ausgaben der Vergangenheit in der Zukunft zu freiem Cashflow führen werden.

Unsere Meinung

Nach unserer Analyse sollte das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA darauf hindeuten, dass AeroVironment keine allzu großen Probleme mit seinen Schulden haben wird. Unsere anderen Beobachtungen waren jedoch nicht so ermutigend. Um genau zu sein, scheint AeroVironment bei der Umwandlung von EBIT in freien Cashflow so gut zu sein wie nasse Socken, die Ihre Füße warm halten. Angesichts all dieser Daten sind wir etwas vorsichtig, was die Verschuldung von AeroVironment angeht. Die Verschuldung bietet zwar Vorteile in Form höherer potenzieller Renditen, aber wir sind der Meinung, dass die Aktionäre auf jeden Fall berücksichtigen sollten, dass die Verschuldung das Risiko der Aktie erhöhen könnte. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken außerhalb der Bilanz aufweisen. Wir haben zum Beispiel 1 Warnzeichen für AeroVironment identifiziert , auf das Sie achten sollten.

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