Diese 4 Maßnahmen deuten darauf hin, dass Modine Manufacturing (NYSE:MOD) die Verschuldung vernünftig nutzt

Manche sagen, dass die Volatilität und nicht die Verschuldung der beste Weg ist, um als Investor über das Risiko nachzudenken, aber Warren Buffett sagte berühmt, dass "Volatilität bei weitem nicht gleichbedeutend mit Risiko ist". Das kluge Geld scheint also zu wissen, dass die Verschuldung - die in der Regel mit Konkursen einhergeht - ein sehr wichtiger Faktor ist, wenn es darum geht, zu beurteilen, wie riskant ein Unternehmen ist. Wir stellen fest, dass die Modine Manufacturing Company (NYSE:MOD ) Schulden in ihrer Bilanz hat. Aber ist diese Verschuldung ein Grund zur Sorge für die Aktionäre?

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem günstigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument für Unternehmen sein, insbesondere für kapitalintensive Unternehmen. Bei der Prüfung, wie hoch die Verschuldung eines Unternehmens ist, sollte man zunächst die Barmittel und die Schulden zusammen betrachten.

Siehe unsere neueste Analyse für Modine Manufacturing

Wie hoch ist die Verschuldung von Modine Manufacturing?

Wie Sie unten sehen können, hatte Modine Manufacturing im September 2023 Schulden in Höhe von 340,2 Mio. US$, gegenüber 368,0 Mio. US$ ein Jahr zuvor. Dem stehen jedoch 120,2 Mio. US$ an Barmitteln gegenüber, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 220,0 Mio. US$ führt.

Wie gesund ist die Bilanz von Modine Manufacturing?

Wenn wir die letzten Bilanzdaten näher betrachten, sehen wir, dass Modine Manufacturing Verbindlichkeiten in Höhe von 493,1 Mio. US$ hat, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 438,0 Mio. US$, die danach fällig werden. Auf der anderen Seite hatte das Unternehmen Barmittel in Höhe von 120,2 Mio. US$ und Forderungen im Wert von 395,2 Mio. US$, die innerhalb eines Jahres fällig wurden. Damit sind die Verbindlichkeiten insgesamt um 415,7 Mio. US$ höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

Natürlich hat Modine Manufacturing eine Marktkapitalisierung von 2,20 Mrd. USD, so dass diese Verbindlichkeiten wahrscheinlich überschaubar sind. Dennoch ist es klar, dass wir die Bilanz des Unternehmens weiterhin beobachten sollten, damit sie sich nicht zum Schlechten verändert.

Wir messen die Schuldenlast eines Unternehmens im Verhältnis zu seiner Ertragskraft, indem wir die Nettoverschuldung ins Verhältnis zum Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) setzen und berechnen, wie leicht der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) den Zinsaufwand deckt (Zinsdeckung). Wir betrachten also die Verschuldung im Verhältnis zum Gewinn sowohl mit als auch ohne Abschreibungsaufwand.

Die Nettoverschuldung von Modine Manufacturing beträgt nur das 0,80-fache des EBITDA. Und das EBIT deckt den Zinsaufwand problemlos ab, da es 10,4 Mal so hoch ist. Man könnte also argumentieren, dass das Unternehmen durch seine Schulden nicht mehr bedroht ist als ein Elefant durch eine Maus. Hinzu kommt, dass Modine Manufacturing sein EBIT in den letzten zwölf Monaten um 72 % gesteigert hat, und dieses Wachstum wird es leichter machen, seine Schulden zu bewältigen. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber letztendlich wird die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Modine Manufacturing seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Schließlich kann ein Unternehmen seine Schulden nur mit barem Geld tilgen, nicht mit Buchgewinnen. Wir prüfen daher immer, wie viel von diesem EBIT in freien Cashflow umgewandelt wird. In den letzten drei Jahren verzeichnete Modine Manufacturing einen freien Cashflow von 35 % seines EBIT, was schwächer ist, als wir erwarten würden. Diese schwache Cash-Conversion macht es schwieriger, die Verschuldung zu bewältigen.

Unsere Meinung

Die gute Nachricht ist, dass die nachgewiesene Fähigkeit von Modine Manufacturing, sein EBIT zu steigern, uns erfreut wie ein flauschiger Welpe ein Kleinkind. Ehrlich gesagt sind wir jedoch der Meinung, dass die Umwandlung des EBIT in freien Cashflow diesen Eindruck ein wenig trübt. Wenn wir die oben genannten Faktoren in Betracht ziehen, sieht es so aus, als ob Modine Manufacturing ziemlich vernünftig mit seinen Schulden umgeht. Das birgt zwar ein gewisses Risiko, kann aber auch die Rendite für die Aktionäre steigern. Es besteht kein Zweifel daran, dass wir am meisten über Schulden aus der Bilanz lernen. Doch nicht alle Investitionsrisiken sind in der Bilanz enthalten - im Gegenteil. Ein typisches Beispiel: Wir haben 2 Warnzeichen für Modine Manufacturing ausgemacht, die Sie beachten sollten, und eines davon ist ein wenig unangenehm.

Letztendlich ist es manchmal einfacher, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die gar keine Schulden brauchen. Eine Liste mit Wachstumswerten ohne Nettoverschuldung steht unseren Lesern ab sofort 100% kostenlos zur Verfügung.

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