Mit einem Minus von 28% könnte die Ford Motor Company (NYSE:F) riskanter sein, als es den Anschein hat

Die Aktionäre der Ford Motor Company(NYSE:F) werden nicht erfreut sein, dass der Aktienkurs einen sehr harten Monat hinter sich hat, in dem er um 28 % gefallen ist und die positive Entwicklung des vorangegangenen Zeitraums zunichte gemacht hat. Anstatt belohnt zu werden, sitzen die Aktionäre, die in den letzten zwölf Monaten ihre Position gehalten haben, nun auf einem Kursrückgang von 15 %.

Nach einem so starken Kursrückgang könnte Ford Motor mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 10,5 im Vergleich zum US-Markt, wo etwa die Hälfte der Unternehmen ein KGV von über 18 und sogar ein KGV von über 32 aufweisen, derzeit wie ein Kauf aussehen. Dennoch müssten wir etwas tiefer graben, um festzustellen, ob es eine rationale Grundlage für das reduzierte KGV gibt.

Ford Motor hat sich in letzter Zeit schwer getan, da seine Gewinne schneller als die der meisten anderen Unternehmen zurückgegangen sind. Das KGV ist wahrscheinlich deshalb so niedrig, weil die Anleger glauben, dass sich diese schlechte Ertragslage nicht verbessern wird. Wenn Sie das Unternehmen immer noch mögen, sollten Sie eine Trendwende bei den Gewinnen abwarten, bevor Sie eine Entscheidung treffen. Ist dies nicht der Fall, werden die bestehenden Aktionäre wahrscheinlich Schwierigkeiten haben, sich für die zukünftige Entwicklung des Aktienkurses zu begeistern.

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Gibt es ein Wachstum für Ford Motor?

Es gibt eine inhärente Annahme, dass ein Unternehmen schlechter abschneiden sollte als der Markt, damit KGVs wie das von Ford Motor als angemessen gelten.

Rückblickend betrachtet hat das letzte Jahr dem Unternehmen einen frustrierenden Rückgang von 6,9 % beschert. Dennoch konnte der Gewinn pro Aktie im Vergleich zu vor drei Jahren um insgesamt 12 % gesteigert werden, was auf die frühere Wachstumsperiode zurückzuführen ist. Die Aktionäre wären also mit den mittelfristigen Gewinnwachstumsraten zufrieden, auch wenn sie es vorgezogen hätten, den Lauf fortzusetzen.

Die Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass in den nächsten drei Jahren ein Wachstum von 29 % pro Jahr erzielt wird. Für den Rest des Marktes wird dagegen nur ein jährliches Wachstum von 10 % prognostiziert, was deutlich weniger attraktiv ist.

In Anbetracht dessen ist es merkwürdig, dass das KGV von Ford Motor unter dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Offensichtlich zweifeln einige Aktionäre an den Prognosen und haben deutlich niedrigere Verkaufspreise akzeptiert.

Was können wir aus dem KGV von Ford Motor lernen?

Das KGV von Ford Motor ist zusammen mit dem Aktienkurs gesunken. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis sollte zwar nicht ausschlaggebend dafür sein, ob Sie eine Aktie kaufen oder nicht, aber es ist ein recht gutes Barometer für die Gewinnerwartungen.

Wir haben festgestellt, dass Ford Motor derzeit zu einem viel niedrigeren Kurs-Gewinn-Verhältnis als erwartet gehandelt wird, da die Wachstumsprognosen höher sind als die des Gesamtmarktes. Wenn wir eine starke Gewinnprognose mit einem schneller als der Markt verlaufenden Wachstum sehen, gehen wir davon aus, dass potenzielle Risiken das KGV erheblich unter Druck setzen könnten. Es scheint, dass viele tatsächlich mit einer Instabilität der Erträge rechnen, denn diese Bedingungen sollten dem Aktienkurs normalerweise Auftrieb verleihen.

Sie sollten immer an die Risiken denken. Im Fall von Ford Motor haben wir drei Warnzeichen ausgemacht, die Sie beachten sollten, und eines davon gefällt uns nicht besonders.

Vielleicht finden Sie eine bessere Investition als Ford Motor. Wenn Sie eine Auswahl möglicher Kandidaten suchen, sehen Sie sich diese kostenlose Liste interessanter Unternehmen an, die mit einem niedrigen KGV gehandelt werden (aber bewiesen haben, dass sie ihre Gewinne steigern können).

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