Während die Aktionäre von Amadeus FiRe (ETR:AAD) in den letzten drei Jahren rote Zahlen geschrieben haben, sind die bereinigten Gewinne sogar gestiegen

Es ist schön zu sehen, dass der Aktienkurs der Amadeus FiRe AG(ETR:AAD) innerhalb einer Woche um 10% gestiegen ist. Aber das kann die wenig beeindruckende Rendite der letzten drei Jahre nicht in den Schatten stellen. Um die Wahrheit zu sagen, ist der Aktienkurs in drei Jahren um 34% gesunken, und diese Rendite, lieber Leser, liegt unter dem, was Sie durch passives Investieren mit einem Indexfonds hätten erzielen können.

Erfreulicherweise hat das Unternehmen seine Marktkapitalisierung in den letzten 7 Tagen um 43 Mio. € erhöht. Mal sehen, ob wir herausfinden können, was der Grund für den dreijährigen Verlust für die Aktionäre ist.

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Um Buffett zu zitieren: "Die Schiffe werden um die Welt segeln, aber die Flat Earth Society wird florieren. Es wird weiterhin große Diskrepanzen zwischen Preis und Wert auf dem Markt geben... Eine unvollkommene, aber einfache Methode, um festzustellen, wie sich die Marktwahrnehmung eines Unternehmens verändert hat, besteht darin, die Veränderung des Gewinns je Aktie (EPS) mit der Entwicklung des Aktienkurses zu vergleichen.

Während der unglücklichen drei Jahre, in denen der Aktienkurs rückläufig war, konnte Amadeus FiRe seinen Gewinn pro Aktie (EPS) um 3,0 % pro Jahr steigern. Angesichts der Reaktion des Aktienkurses könnte man vermuten, dass der Gewinn je Aktie kein guter Indikator für die Geschäftsentwicklung in diesem Zeitraum ist (vielleicht aufgrund eines einmaligen Verlustes oder Gewinns). Oder die Wachstumserwartungen könnten in der Vergangenheit unangemessen gewesen sein.

Es liegt die Vermutung nahe, dass der Markt die Aktie früher zu optimistisch eingeschätzt hat und die Erwartungen seitdem zurückgeschraubt hat. Ein Blick auf andere Kennzahlen könnte die Kursveränderung besser erklären.

Wir stellen fest, dass die Dividende gesund genug zu sein scheint, so dass dies wahrscheinlich keine Erklärung für den Kursrückgang ist. Uns gefällt, dass Amadeus FiRe seinen Umsatz in den letzten drei Jahren tatsächlich gesteigert hat. Wenn das Unternehmen seinen Umsatz weiter steigern kann, könnte sich für die Anleger eine Chance ergeben. Um die jüngste Kursschwäche zu verstehen, muss man wohl tiefer graben.

In der folgenden Abbildung können Sie sehen, wie sich die Erträge und Einnahmen im Laufe der Zeit verändert haben (klicken Sie auf das Diagramm, um die genauen Werte zu sehen).

Die Stärke der Bilanz ist entscheidend. Es könnte sich lohnen, einen Blick auf unseren kostenlosen Bericht zu werfen, der zeigt, wie sich die Finanzlage des Unternehmens im Laufe der Zeit verändert hat.

Was ist mit den Dividenden?

Es ist wichtig, bei einer Aktie nicht nur die Kursrendite, sondern auch die Gesamtrendite für die Aktionäre zu berücksichtigen. Während die Aktienkursrendite nur die Veränderung des Aktienkurses widerspiegelt, umfasst der TSR den Wert der Dividenden (unter der Annahme, dass sie reinvestiert wurden) und den Nutzen einer diskontierten Kapitalerhöhung oder Abspaltung. Der TSR vermittelt also ein umfassenderes Bild von der Rendite einer Aktie. Im Fall von Amadeus FiRe liegt der TSR für die letzten 3 Jahre bei -27%. Das ist mehr als die bereits erwähnte Kursrendite. Die von dem Unternehmen gezahlten Dividenden haben somit die Gesamtrendite für die Aktionäre erhöht.

Eine andere Sichtweise

Die Aktionäre von Amadeus FiRe haben in diesem Jahr einen Verlust von 16 % erlitten (selbst wenn man die Dividenden mit einbezieht), während der Markt selbst um 22 % gestiegen ist. Man darf jedoch nicht vergessen, dass selbst die besten Aktien über einen Zeitraum von zwölf Monaten manchmal schlechter abschneiden als der Markt. Bedauerlicherweise bildet die Performance des letzten Jahres den Abschluss einer schlechten Serie, in der die Aktionäre über fünf Jahre einen Gesamtverlust von 1,3 % pro Jahr hinnehmen mussten. Wir sind uns bewusst, dass Baron Rothschild gesagt hat, Anleger sollten "kaufen, wenn Blut auf den Straßen fließt", aber wir weisen darauf hin, dass Anleger zunächst sicher sein sollten, dass sie ein hochwertiges Unternehmen kaufen. Es lohnt sich zwar, die verschiedenen Auswirkungen zu berücksichtigen, die die Marktbedingungen auf den Aktienkurs haben können, aber es gibt andere Faktoren, die noch wichtiger sind. Wir haben zum Beispiel 2 Warnzeichen für Amadeus FiRe entdeckt (1 sollte nicht ignoriert werden!), die Sie beachten sollten, bevor Sie hier investieren.

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Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an deutschen Börsen gehandelt werden.

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