Ist die STS Group (ETR:SF3) zu stark verschuldet?

Manche sagen, dass die Volatilität und nicht die Verschuldung der beste Weg ist, um als Investor über das Risiko nachzudenken, aber Warren Buffett sagte berühmt, dass "Volatilität keineswegs gleichbedeutend mit Risiko ist". Wenn wir darüber nachdenken, wie riskant ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne an, wie es Schulden macht, denn eine Überschuldung kann zum Ruin führen. Wir stellen fest, dass die STS Group AG(ETR:SF3) Schulden in ihrer Bilanz hat. Aber ist diese Verschuldung ein Grund zur Sorge für die Aktionäre?

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Wenn die Dinge wirklich schlimm werden, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass das Unternehmen neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Schulden einigermaßen gut verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die liquiden Mittel und die Schulden zusammen zu betrachten.

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Wie hoch ist die Verschuldung der STS Group?

Die Abbildung unten, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass die STS Group im Juni 2024 Schulden in Höhe von 27,9 Mio. € hatte, was einem Anstieg von 26,1 Mio. € innerhalb eines Jahres entspricht. Aus der Bilanz geht jedoch hervor, dass das Unternehmen über 32,7 Mio. € an Barmitteln verfügt, so dass es tatsächlich 4,80 Mio. € an Nettobarmitteln hat.

Wie gesund ist die Bilanz der STS Group?

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass die STS Group Verbindlichkeiten in Höhe von 155,5 Millionen Euro hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 63,7 Millionen Euro, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 32,7 Mio. € sowie Forderungen in Höhe von 53,8 Mio. € gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Damit sind die Verbindlichkeiten insgesamt 132,7 Mio. € höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

Dieser Mangel belastet das 26,7 Millionen Euro schwere Unternehmen selbst, so als ob ein Kind unter dem Gewicht eines riesigen Rucksacks voller Bücher, seiner Sportausrüstung und einer Trompete zu leiden hätte. Wir sind daher der Meinung, dass die Aktionäre dieses Unternehmen genau im Auge behalten sollten. Schließlich würde die STS Group wahrscheinlich eine umfangreiche Kapitalaufstockung benötigen, wenn sie heute ihre Gläubiger bezahlen müsste. Da die STS Group über mehr Barmittel als Schulden verfügt, sind wir ziemlich zuversichtlich, dass sie ihre Schulden in den Griff bekommt, obwohl sie insgesamt sehr viele Verbindlichkeiten hat.

Wir stellen auch fest, dass die STS Group ihr EBIT von einem Verlust im letzten Jahr auf ein positives Ergebnis von 8,8 Mio. € verbessert hat. Zweifellos erfahren wir am meisten über die Verschuldung aus der Bilanz. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob die STS Group ihre Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Aber auch unsere letzte Überlegung ist wichtig, denn ein Unternehmen kann seine Schulden nicht mit Gewinnen auf dem Papier bezahlen; es braucht kaltes, hartes Geld. Die STS Group verfügt zwar über Nettobarmittel in ihrer Bilanz, aber es lohnt sich dennoch, einen Blick auf ihre Fähigkeit zu werfen, den Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um zu verstehen, wie schnell sie diesen Cashbestand aufbaut (oder abbaut). Im letzten Jahr meldete die STS Group einen freien Cashflow im Wert von 2,3 % ihres EBIT, was wirklich recht niedrig ist. Diese schwache Cash-Conversion untergräbt die Fähigkeit des Unternehmens, Schulden zu verwalten und abzubauen.

Resümee

Obwohl die Bilanz der STS Group aufgrund der Gesamtverbindlichkeiten nicht besonders stark ist, ist es eindeutig positiv zu sehen, dass sie über eine Nettoliquidität von 4,80 Millionen Euro verfügt. Leider machen uns aber sowohl die hohe Gesamtverschuldung als auch die Zinsdeckung der STS Group Sorgen. Trotz der liquiden Mittel sind wir der Meinung, dass das Unternehmen einige Risiken birgt. Bei der Analyse des Verschuldungsgrads ist die Bilanz der offensichtliche Ansatzpunkt. Doch nicht alle Anlagerisiken sind in der Bilanz enthalten - im Gegenteil. Seien Sie sich bewusst, dass die STS Group in unserer Anlageanalyse 1 Warnzeichen aufweist, das Sie kennen sollten...

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