Warum Kühne + Nagel International (VTX:KNIN) mit seiner Verschuldung verantwortungsvoll umgehen kann

Manche sagen, dass die Volatilität und nicht die Verschuldung der beste Weg ist, um als Investor über das Risiko nachzudenken, aber Warren Buffett sagte berühmt, dass "Volatilität bei weitem nicht gleichbedeutend mit Risiko ist". Es scheint also, als wüssten die klugen Köpfe, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Wichtig ist, dass Kühne + Nagel International AG(VTX:KNIN) Schulden hat. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen risikoreich machen.

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Wenn die Dinge wirklich schlecht laufen, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, doch erleben wir oft, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument für Unternehmen sein, insbesondere für kapitalintensive Unternehmen. Wenn wir über die Verwendung von Schulden durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Schulden zusammen.

Siehe unsere letzte Analyse für Kühne + Nagel International

Wie hoch ist die Verschuldung von Kühne + Nagel International?

Wie Sie unten sehen können, hatte Kühne + Nagel International im Dezember 2023 Schulden in Höhe von CHF 203,0 Mio., was in etwa dem Vorjahresniveau entspricht. Sie können auf das Diagramm klicken, um mehr Details zu sehen. Dem stehen jedoch CHF 2,07 Mrd. an liquiden Mitteln gegenüber, was zu einer Nettoliquidität von CHF 1,86 Mrd. führt.

Wie solide ist die Bilanz von Kühne + Nagel International?

Ein Blick auf die jüngsten Bilanzdaten zeigt, dass Kühne + Nagel International Verbindlichkeiten in Höhe von CHF 5,24 Milliarden hat, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von CHF 2,57 Milliarden, die danach fällig werden. Demgegenüber stehen CHF 2,07 Mrd. an liquiden Mitteln und CHF 4,12 Mrd. an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig sind. Die Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe der liquiden Mittel und (kurzfristigen) Forderungen um 1,63 Milliarden CHF.

Angesichts der enormen Marktkapitalisierung von Kühne + Nagel International in Höhe von CHF 30,5 Milliarden ist es schwer zu glauben, dass diese Verbindlichkeiten eine grosse Bedrohung darstellen. Wir sind jedoch der Meinung, dass es sich lohnt, die Bilanzstärke des Unternehmens im Auge zu behalten, da sie sich im Laufe der Zeit ändern kann. Kühne + Nagel International hat zwar nennenswerte Verbindlichkeiten, verfügt aber auch über mehr Barmittel als Schulden, so dass wir ziemlich zuversichtlich sind, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann.

Die niedrige Verschuldung ist sogar die Rettung für Kühne + Nagel International, denn das EBIT des Unternehmens ist in den letzten zwölf Monaten um 50 % gesunken. Wenn es darum geht, Schulden zu tilgen, sind sinkende Erträge so wenig hilfreich wie zuckerhaltige Limonaden für die Gesundheit. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die über die Fähigkeit von Kühne + Nagel International entscheiden werden, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren wollen, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Schließlich braucht ein Unternehmen freien Cashflow, um seine Schulden zu tilgen; Buchgewinne reichen dafür nicht aus. Kühne + Nagel International verfügt zwar über Nettobarmittel in der Bilanz, aber es ist dennoch interessant zu sehen, wie gut das Unternehmen sein Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umwandelt, da dies sowohl den Bedarf an Schulden als auch die Fähigkeit zum Schuldenmanagement beeinflussen wird. In den letzten drei Jahren erwirtschaftete Kühne + Nagel International einen freien Cashflow im Wert von 91% des EBIT, was höher ist als wir normalerweise erwarten würden. Dies versetzt das Unternehmen in eine sehr gute Position, um Schulden abzubauen.

Resümee

Wir können verstehen, dass die Anleger über die Verbindlichkeiten von Kühne + Nagel International besorgt sind, aber die Tatsache, dass das Unternehmen über eine Nettoliquidität von CHF 1,86 Milliarden verfügt, kann uns beruhigen. Und es hat uns mit einem freien Cashflow von CHF 1,4 Milliarden beeindruckt, was 91% des EBIT entspricht. Wir haben also kein Problem mit der Verwendung von Fremdkapital durch Kühne + Nagel International. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Allerdings liegt nicht das gesamte Investitionsrisiko in der Bilanz - weit gefehlt. Seien Sie sich bewusst, dass Kühne + Nagel International in unserer Anlageanalyse 3 Warnzeichen aufweist , von denen eines etwas besorgniserregend ist...

Letztendlich ist es manchmal einfacher, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die gar keine Schulden brauchen. Eine Liste mit Wachstumswerten ohne Nettoverschuldung steht unseren Lesern ab sofort 100% kostenlos zur Verfügung.

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