Kuehne + Nagel International's (VTX:KNIN) schwaches Ergebnis könnte schlimmer sein als Sie denken

Die Anleger waren von den jüngsten Ergebnissen der Kühne + Nagel International AG(VTX:KNIN ) enttäuscht. Wir haben nachgeforscht und sind der Meinung, dass es über den statutarischen Gewinn hinaus noch einige weitere Gründe gibt, die Anlass zur Sorge geben.

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Ein genauerer Blick auf das Ergebnis von Kühne + Nagel International

Eine wichtige Finanzkennzahl, mit der gemessen wird, wie gut ein Unternehmen seinen Gewinn in freien Cashflow (FCF) umwandelt, ist die Accrual Ratio. Bei der Accrual Ratio wird der FCF vom Gewinn einer bestimmten Periode abgezogen und das Ergebnis durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens in diesem Zeitraum dividiert. Diese Kennzahl gibt an, wie viel des Gewinns eines Unternehmens nicht durch den freien Cashflow gedeckt ist.

Daher wird es eigentlich als gut angesehen, wenn ein Unternehmen eine negative Rückstellungsquote hat, aber als schlecht, wenn seine Rückstellungsquote positiv ist. Während eine positive Periodenabgrenzungsquote, die auf ein gewisses Maß an nicht zahlungswirksamen Gewinnen hinweist, kein Problem darstellt, ist eine hohe Periodenabgrenzungsquote wohl eher schlecht, da sie darauf hindeutet, dass den Gewinnen auf dem Papier kein Cashflow gegenübersteht. Insbesondere gibt es einige wissenschaftliche Belege dafür, dass eine hohe Periodenabgrenzung im Allgemeinen ein schlechtes Zeichen für kurzfristige Gewinne ist.

Kühne + Nagel International hat eine Accrual Ratio von 0,24 für das Jahr bis März 2024. Wir wissen also, dass der freie Cashflow des Unternehmens deutlich niedriger war als sein statutarischer Gewinn, was nicht gerade ein gutes Zeichen ist. In den letzten zwölf Monaten wies das Unternehmen einen freien Cashflow von 940 Mio. CHF aus, was deutlich weniger ist als der Gewinn von 1,25 Mrd. CHF. Die Aktionäre von Kühne + Nagel International werden zweifellos hoffen, dass sich der freie Cashflow im nächsten Jahr erholt, da er in den letzten zwölf Monaten rückläufig war. Positiv für die Aktionäre von Kühne + Nagel International ist, dass die Rückstellungsquote im vergangenen Jahr deutlich besser war, was darauf schließen lässt, dass das Unternehmen in Zukunft wieder eine bessere Cash Conversion erzielen könnte. Infolgedessen könnten einige Aktionäre für das laufende Jahr eine höhere Cash Conversion erwarten.

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Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von Kühne + Nagel International

Kühne + Nagel International hat im vergangenen Jahr nicht viel von seinem Gewinn in freien Cashflow umgewandelt, was einige Investoren als eher suboptimal ansehen könnten. Daher halten wir es für möglich, dass die tatsächliche Ertragskraft von Kühne + Nagel International geringer ist als der statutarische Gewinn. Dennoch ist es erwähnenswert, dass der Gewinn pro Aktie in den letzten drei Jahren um 30% gestiegen ist. Natürlich haben wir bei der Analyse der Gewinne nur an der Oberfläche gekratzt; man könnte auch die Margen, das prognostizierte Wachstum und die Kapitalrendite sowie andere Faktoren berücksichtigen. Bei der Analyse einer Aktie sollte man auch die damit verbundenen Risiken nicht vergessen. Jedes Unternehmen birgt Risiken, und wir haben 3 Warnzeichen für Kühne + Nagel International ausfindig gemacht (von denen 2 ein wenig unangenehm sind!), die Sie kennen sollten.

Heute haben wir uns auf einen einzelnen Datenpunkt konzentriert, um die Art des Gewinns von Kühne + Nagel International besser zu verstehen. Aber es gibt immer noch mehr zu entdecken, wenn man in der Lage ist, seinen Geist auf Kleinigkeiten zu konzentrieren. Viele Menschen betrachten beispielsweise eine hohe Eigenkapitalrendite als Anzeichen für eine günstige Betriebswirtschaft, während andere gerne dem Geld folgen" und nach Aktien suchen, die von Insidern gekauft werden. Auch wenn Sie dafür ein wenig recherchieren müssen, könnte diese kostenlose Sammlung von Unternehmen mit hoher Eigenkapitalrendite oder diese Liste von Aktien, die Insider kaufen, für Sie von Nutzen sein.

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