Kühne + Nagel International (VTX:KNIN) hat eine ziemlich gesunde Bilanz

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität der Aktienkurse sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Wenn wir darüber nachdenken, wie risikoreich ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne die Verwendung von Schulden an, da eine Überschuldung zum Ruin führen kann. Wir stellen fest, dass die Kühne + Nagel International AG(VTX:KNIN) Schulden in ihrer Bilanz hat. Aber ist diese Verschuldung für die Aktionäre ein Problem?

Warum sind Schulden ein Risiko?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Ein fester Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass das Unternehmen neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Die häufigste Situation ist jedoch die, dass ein Unternehmen seine Schulden einigermaßen gut verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die liquiden Mittel und die Schulden zusammen zu betrachten.

Siehe unsere neueste Analyse für Kühne + Nagel International

Wie hoch ist die Verschuldung von Kühne + Nagel International?

Wie Sie unten sehen können, hatte Kühne + Nagel International Ende September 2024 Schulden in Höhe von CHF 267,0 Mio., gegenüber CHF 204,0 Mio. vor einem Jahr. Klicken Sie auf das Bild für weitere Details. Dem stehen jedoch liquide Mittel in Höhe von CHF 926,0 Mio. gegenüber, was zu einer Nettoliquidität von CHF 659,0 Mio. führt.

Wie solide ist die Bilanz von Kuehne + Nagel International?

Die jüngsten Bilanzdaten zeigen, dass Kühne + Nagel International Verbindlichkeiten in Höhe von CHF 6,41 Milliarden hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von CHF 1,94 Milliarden, die danach fällig werden. Demgegenüber stehen liquide Mittel in Höhe von 926,0 Mio. CHF und innerhalb eines Jahres fällige Forderungen in Höhe von 4,80 Mrd. CHF. Die Verbindlichkeiten sind also um 2,63 Milliarden CHF höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

Natürlich hat Kühne + Nagel International eine gigantische Marktkapitalisierung von CHF 24,2 Mrd., so dass diese Verbindlichkeiten wahrscheinlich überschaubar sind. Wir sind jedoch der Meinung, dass es sich lohnt, die Stärke der Bilanz im Auge zu behalten, da sie sich im Laufe der Zeit ändern kann. Kühne + Nagel International hat zwar nennenswerte Verbindlichkeiten, verfügt aber auch über mehr Barmittel als Schulden, so dass wir ziemlich zuversichtlich sind, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann.

Die Bescheidenheit der Verschuldung könnte für Kühne + Nagel International entscheidend werden, wenn das Management nicht verhindern kann, dass sich der Rückgang des EBIT um 31 % im letzten Jahr wiederholt. Wenn ein Unternehmen einen Gewinneinbruch erlebt, kann es passieren, dass sich die Beziehungen zu seinen Kreditgebern verschlechtern. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse von Schulden konzentrieren sollte. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Kühne + Nagel International seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren wollen, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Und schließlich: Während das Finanzamt buchhalterische Gewinne bewundern mag, akzeptieren Kreditgeber nur kaltes, hartes Geld. Kühne + Nagel International mag zwar Nettobarmittel in der Bilanz haben, aber es ist dennoch interessant zu sehen, wie gut das Unternehmen sein Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umwandelt, da dies sowohl den Bedarf an als auch die Fähigkeit, Schulden zu verwalten, beeinflusst. In den letzten drei Jahren erwirtschaftete Kühne + Nagel International einen Free Cashflow in Höhe von sehr soliden 91% des EBIT, mehr als wir erwarten würden. Damit ist das Unternehmen gut positioniert, um Schulden abzubauen, falls dies gewünscht wird.

Resümee

Obwohl die Bilanz von Kühne + Nagel International aufgrund der Gesamtverbindlichkeiten nicht besonders stark ist, ist es eindeutig positiv zu sehen, dass das Unternehmen über eine Nettoliquidität von CHF 659,0 Millionen verfügt. Und es beeindruckte uns mit einem freien Cashflow von CHF 1,1 Milliarden, was 91% des EBIT entspricht. Die Verschuldung von Kühne + Nagel International beunruhigt uns also nicht. Bei der Analyse des Verschuldungsgrades ist die Bilanz der naheliegende Ansatzpunkt. Letztlich kann jedes Unternehmen aber auch Risiken aufweisen, die außerhalb der Bilanz bestehen. Wir haben zum Beispiel 1 Warnzeichen für Kühne + Nagel International identifiziert , das Sie beachten sollten.

Letztendlich ist es manchmal einfacher, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die gar keine Schulden brauchen. Eine Liste mit Wachstumswerten ohne Nettoverschuldung steht unseren Lesern ab sofort 100% kostenlos zur Verfügung.

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