Hat Kudelski (VTX:KUD) eine gesunde Bilanz?

Manche sagen, dass Volatilität und nicht Verschuldung der beste Weg ist, um als Investor über Risiko nachzudenken, aber Warren Buffett sagte berühmt, dass "Volatilität bei weitem nicht gleichbedeutend mit Risiko ist". Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man untersucht, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wie viele andere Unternehmen macht auch Kudelski SA(VTX:KUD) von Schulden Gebrauch. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen risikoreich machen.

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem niedrigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument für Unternehmen sein, insbesondere für kapitalintensive Unternehmen. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, Barmittel und Schulden zusammen zu betrachten.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Kudelski?

Die nachstehende Abbildung, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Kudelski Ende Juni 2023 Schulden in Höhe von 259,9 Mio. US-Dollar hatte, was einer Verringerung von 393,6 Mio. US-Dollar innerhalb eines Jahres entspricht. Da das Unternehmen jedoch über eine Barreserve von 95,7 Mio. USD verfügt, ist die Nettoverschuldung mit etwa 164,2 Mio. USD geringer.

Wie gesund ist die Bilanz von Kudelski?

Wenn wir die letzten Bilanzdaten näher betrachten, sehen wir, dass Kudelski Verbindlichkeiten in Höhe von 355,3 Mio. US$ hat, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 285,4 Mio. US$, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 95,7 Mio. USD sowie Forderungen in Höhe von 144,9 Mio. USD gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 400,1 Mio. US$.

Dieses Defizit wirft einen Schatten auf das 90,8-Millionen-US-Dollar-Unternehmen, wie ein Koloss, der über den Normalsterblichen thront. Wir sind daher der Meinung, dass die Aktionäre dieses Unternehmen genau beobachten sollten. Schließlich würde Kudelski wahrscheinlich eine umfangreiche Kapitalaufstockung benötigen, wenn es heute seine Gläubiger bezahlen müsste. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der naheliegendste Ansatzpunkt. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Kudelski seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten interessant für Sie sein.

In den letzten 12 Monaten hat Kudelski auf EBIT-Ebene einen Verlust gemacht und einen Umsatzrückgang von 4,5 % auf 713 Mio. USD hinnehmen müssen. Wir würden ein Wachstum viel lieber sehen.

Caveat Emptor

In den letzten zwölf Monaten erwirtschaftete Kudelski einen Verlust beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT). Genauer gesagt belief sich der EBIT-Verlust auf 1,6 Millionen US-Dollar. In Anbetracht der oben erwähnten erheblichen Verbindlichkeiten sind wir bei dieser Investition äußerst vorsichtig. Natürlich kann sich die Situation mit etwas Glück und guter Umsetzung verbessern. Wir halten dies jedoch für unwahrscheinlich, da das Unternehmen nur über geringe liquide Mittel verfügt und im letzten Jahr einen Verlust von 31 Mio. USD verzeichnete. Es ist zwar nicht klug, von einem Scheitern des Unternehmens auszugehen, aber wir halten es für riskant. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Doch nicht alle Anlagerisiken sind in der Bilanz zu finden - ganz im Gegenteil. So haben wir bei Kudelski 3 Warnzeichen entdeckt (eines davon ist besorgniserregend!), auf die Sie achten sollten, bevor Sie hier investieren.

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz beim Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

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