Das KGV der Avolta AG (VTX:AVOL) ist genau richtig

Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (oder "KGV") von 41,2x sendet die Avolta AG(VTX:AVOL) derzeit möglicherweise sehr pessimistische Signale aus, wenn man bedenkt, dass fast die Hälfte aller Unternehmen in der Schweiz ein KGV von weniger als 21 haben und sogar KGVs von weniger als 13 nicht ungewöhnlich sind. Allerdings ist es nicht ratsam, das KGV für bare Münze zu nehmen, denn es könnte eine Erklärung dafür geben, warum es so hoch ist.

Avolta hat in letzter Zeit sicherlich gute Arbeit geleistet, da es seine Gewinne stärker als die meisten anderen Unternehmen steigern konnte. Das KGV ist wahrscheinlich so hoch, weil die Anleger glauben, dass diese starke Gewinnentwicklung anhalten wird. Das sollte man wirklich hoffen, sonst zahlt man einen ziemlich hohen Preis ohne besonderen Grund.

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Wie entwickelt sich das Wachstum von Avolta?

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Avolta ist typisch für ein Unternehmen, von dem ein sehr starkes Wachstum und vor allem eine viel bessere Performance als der Markt erwartet wird.

Wenn wir zunächst einen Blick zurück werfen, sehen wir, dass das Unternehmen den Gewinn pro Aktie im letzten Jahr um beeindruckende 88 % gesteigert hat. Die längerfristige Performance war jedoch nicht so stark, da das dreijährige EPS-Wachstum insgesamt relativ gering war. Daher kann man mit Fug und Recht behaupten, dass das Gewinnwachstum des Unternehmens in letzter Zeit uneinheitlich war.

Die Schätzungen der zwölf Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass die Erträge in den nächsten drei Jahren um 38 % pro Jahr steigen werden. Für den Rest des Marktes wird dagegen nur ein jährliches Wachstum von 13 % prognostiziert, was deutlich weniger attraktiv ist.

Anhand dieser Informationen können wir sehen, warum Avolta im Vergleich zum Markt zu einem so hohen KGV gehandelt wird. Es scheint, dass die meisten Investoren dieses starke zukünftige Wachstum erwarten und bereit sind, mehr für die Aktie zu zahlen.

Das Wichtigste zum Mitnehmen

Normalerweise warnen wir davor, bei Investitionsentscheidungen zu viel in das Kurs-Gewinn-Verhältnis hineinzulesen, obwohl es viel darüber aussagen kann, was andere Marktteilnehmer über das Unternehmen denken.

Wir haben festgestellt, dass Avolta sein hohes Kurs-Gewinn-Verhältnis beibehält, weil sein prognostiziertes Wachstum erwartungsgemäß höher ist als das des Gesamtmarktes. In diesem Stadium sind die Investoren der Meinung, dass das Potenzial für eine Verschlechterung der Erträge nicht groß genug ist, um ein niedrigeres KGV zu rechtfertigen. Es ist schwer vorstellbar, dass der Aktienkurs unter diesen Umständen in naher Zukunft stark fallen wird.

Bevor Sie sich eine Meinung bilden, haben wir 2 Warnzeichen für Avolta entdeckt (eines davon ist uns etwas unangenehm!), die Sie beachten sollten.

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