Diese 4 Messgrössen zeigen, dass Tecan Group (VTX:TECN) die Verschuldung vernünftig einsetzt

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität des Aktienkurses sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Anleger, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko. Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man darüber nachdenkt, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, denn eine zu hohe Verschuldung kann ein Unternehmen untergehen lassen. Wie viele andere Unternehmen macht auch Tecan Group AG(VTX:TECN) Gebrauch von Schulden. Aber sind diese Schulden ein Problem für die Aktionäre?

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne weiteres erfüllen kann, sei es mit freiem Cashflow oder durch die Aufnahme von Kapital zu einem attraktiven Preis. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, doch erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument für Unternehmen sein, insbesondere für kapitalintensive Unternehmen. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, Barmittel und Schulden zusammen zu betrachten.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Tecan Group?

Die nachstehende Grafik, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass die Tecan Group im Juni 2024 Schulden in Höhe von CHF 249,9 Mio. hatte, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Dem stehen jedoch liquide Mittel in Höhe von CHF 343,8 Mio. gegenüber, was zu einer Nettoliquidität von CHF 93,9 Mio. führt.

Wie gesund ist die Bilanz der Tecan Group?

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass die Tecan Group Verbindlichkeiten in Höhe von 295,2 Mio. CHF hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 414,9 Mio. CHF, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen liquide Mittel in Höhe von CHF 343,8 Mio. sowie Forderungen im Wert von CHF 206,4 Mio. gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Die Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe der liquiden Mittel und der (kurzfristigen) Forderungen um 160,0 Mio. CHF.

Natürlich hat die Tecan Group eine Marktkapitalisierung von CHF 3,45 Milliarden, so dass diese Verbindlichkeiten wahrscheinlich überschaubar sind. Aber es sind genügend Verbindlichkeiten vorhanden, dass wir den Aktionären empfehlen, die Bilanz auch in Zukunft zu beobachten. Trotz der beträchtlichen Verbindlichkeiten verfügt die Tecan Group über Nettobarmittel, so dass man sagen kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat!

Es ist nur gut, dass die Tecan Group nicht zu stark verschuldet ist, denn ihr EBIT ist im letzten Jahr um 25% gesunken. Wenn es darum geht, Schulden zu tilgen, sind sinkende Erträge so wenig hilfreich wie zuckerhaltige Limonaden für die Gesundheit. Bei der Analyse des Schuldenstandes ist die Bilanz der offensichtliche Ausgangspunkt. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob die Tecan Group ihre Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen wollen, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Schliesslich kann ein Unternehmen Schulden nur mit kalten, harten Barmitteln zurückzahlen, nicht mit buchhalterischen Gewinnen. Die Tecan Group verfügt zwar über Nettobarmittel in ihrer Bilanz, aber es lohnt sich, einen Blick auf ihre Fähigkeit zu werfen, den Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um zu verstehen, wie schnell sie diesen Cash-Bestand aufbaut (oder abbaut). In den letzten drei Jahren produzierte die Tecan Group einen soliden freien Cashflow in Höhe von 79% des EBIT, was in etwa dem entspricht, was wir erwarten würden. Dieser freie Cashflow versetzt das Unternehmen in eine gute Position, um bei Bedarf Schulden abzubauen.

Resümee

Obwohl es immer sinnvoll ist, die Gesamtverbindlichkeiten eines Unternehmens zu betrachten, ist es sehr beruhigend, dass die Tecan Group über CHF 93,9 Mio. an Nettoliquidität verfügt. Und sie hat uns mit einem freien Cashflow von CHF 93 Millionen beeindruckt, was 79% des EBIT entspricht. Wir haben also kein Problem mit der Verwendung von Schulden durch die Tecan Group. Bei der Analyse des Verschuldungsniveaus ist die Bilanz der offensichtliche Ansatzpunkt. Doch nicht alle Investitionsrisiken sind in der Bilanz zu finden - im Gegenteil. Wir haben zum Beispiel 1 Warnzeichen für Tecan Group entdeckt, das Sie beachten sollten, bevor Sie hier investieren.

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