Diese 4 Maßnahmen deuten darauf hin, dass Medartis Holding (VTX:MED) die Verschuldung vernünftig nutzt

Der von Charlie Munger von Berkshire Hathaway unterstützte externe Fondsmanager Li Lu nimmt kein Blatt vor den Mund, wenn er sagt: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Kurse, sondern die Frage, ob man einen dauerhaften Kapitalverlust erleidet. Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man prüft, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Es ist wichtig, dass die Medartis Holding AG(VTX:MED) Schulden hat. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass es neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Der Vorteil von Schulden ist natürlich, dass sie oft billiges Kapital darstellen, insbesondere wenn sie die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzen, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Wenn wir die Verschuldung untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl die Barmittel als auch die Verschuldung zusammen.

Wie hoch ist die Nettoverschuldung der Medartis Holding?

Die nachstehende Abbildung, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass die Medartis Holding im Dezember 2024 Schulden in Höhe von 121,2 Mio. CHF hatte, während sie in einem Jahr noch 462,0 TCHF betrug. Dem stehen jedoch CHF138,7 Mio. an liquiden Mitteln gegenüber, d.h. sie verfügt über CHF17,5 Mio. an Nettoliquidität.

Wie solide ist die Bilanz der Medartis Holding?

Die jüngsten Bilanzdaten zeigen, dass die Medartis Holding Verbindlichkeiten in Höhe von 51,0 Mio. CHF hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 139,3 Mio. CHF, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen liquide Mittel in Höhe von 138,7 Mio. CHF sowie Forderungen in Höhe von 46,9 Mio. CHF gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Die Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe der Barmittel und der (kurzfristigen) Forderungen um 4,74 Mio. CHF.

Dies zeigt, dass die Bilanz der Medartis Holding recht solide ist, da die Gesamtverbindlichkeiten gerade so hoch sind wie die liquiden Mittel. Auch wenn es schwer vorstellbar ist, dass das 1,03 Mrd. CHF schwere Unternehmen mit Liquiditätsengpässen zu kämpfen hat, lohnt es sich dennoch, die Bilanz zu beobachten. Die Medartis Holding verfügt zwar über nennenswerte Verbindlichkeiten, aber auch über mehr Barmittel als Schulden, so dass wir ziemlich zuversichtlich sind, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann.

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Wichtig ist, dass das EBIT der Medartis Holding in den letzten zwölf Monaten um atemberaubende 37 % gesunken ist. Wenn sich dieser Ergebnistrend fortsetzt, wird die Rückzahlung der Schulden so einfach sein wie das Hüten von Katzen in einer Achterbahn. Es besteht kein Zweifel daran, dass wir aus der Bilanz am meisten über Schulden erfahren. Aber letztlich wird die künftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob die Medartis Holding ihre Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen wollen, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten interessant für Sie sein.

Schließlich braucht ein Unternehmen einen freien Cashflow, um Schulden zu tilgen; buchhalterische Gewinne reichen dafür nicht aus. Die Medartis Holding mag zwar über Nettobarmittel in der Bilanz verfügen, aber es ist dennoch interessant zu sehen, wie gut das Unternehmen seinen Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umwandelt, da dies sowohl den Bedarf an Schulden als auch die Fähigkeit, Schulden zu verwalten, beeinflussen wird. In den letzten beiden Jahren hat die Medartis Holding tatsächlich mehr freien Cashflow als EBIT produziert. Diese Art von starker Cash-Conversion begeistert uns so sehr wie die Menge, wenn der Beat bei einem Daft-Punk-Konzert fällt.

Resümee

Wir können verstehen, dass die Anleger über die Verbindlichkeiten der Medartis Holding besorgt sind, aber die Tatsache, dass sie über eine Nettoliquidität von 17,5 Mio. CHF verfügt, kann uns beruhigen. Und sie beeindruckte uns mit einem freien Cashflow von 21 Mio. CHF, was 119% des EBIT entspricht. Wir haben also kein Problem mit der Verwendung von Schulden durch die Medartis Holding. Bei der Analyse des Verschuldungsniveaus ist die Bilanz der offensichtliche Ansatzpunkt. Aber letztendlich kann jedes Unternehmen Risiken enthalten, die außerhalb der Bilanz bestehen. Wir haben zum Beispiel 1 Warnzeichen für Medartis Holding entdeckt, das Sie beachten sollten, bevor Sie hier investieren.

Wenn Sie nach alledem eher an einem schnell wachsenden Unternehmen mit einer grundsoliden Bilanz interessiert sind, dann sollten Sie sich unverzüglich unsere Liste der Aktien mit Nettobargeldwachstum ansehen.

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