EU-Kartelluntersuchung zur Preisgestaltung von Online-Uhren könnte für Swatch Group (SWX:UHR) ein Wendepunkt sein

• Die italienischen Wettbewerbsbehörden haben eine kartellrechtliche Untersuchung gegen die Swatch Group und das japanische Unternehmen Citizen Watch eingeleitet, weil sie angeblich Online-Einzelhandelspreise durchgesetzt und Vergeltungsmaßnahmen gegen Händler ergriffen haben, die Preisnachlässe anboten, was einen Verstoß gegen die Vorschriften der Europäischen Union darstellen könnte.
• Die Untersuchung zeigt, dass die Regulierungsbehörden zunehmend darauf achten, wie globale Uhrenhersteller den Online-Vertrieb und die Preissetzungsmacht in ihren autorisierten Einzelhandelsnetzen handhaben.
• Wir werden nun untersuchen, wie diese kartellrechtliche Untersuchung der Preisgestaltungspraktiken der Swatch Group ihre Investitionsaussichten und das wahrgenommene regulatorische Risiko beeinflussen könnte.

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Was ist das Investment-Narrativ der Swatch Group?

Bei Swatch muss man wirklich an die langfristige Anziehungskraft der Marken und des weltweiten Vertriebs glauben, trotz der schwierigen Zahlen. Umsatz und Gewinn haben sich im ersten Halbjahr 2025 stark abgeschwächt, und der Aktienkurs blieb über drei und fünf Jahre hinter dem breiter gefassten Schweizer Aktienmarkt zurück, auch wenn die Analysten immer noch eine deutliche Erholung der Gewinne erwarten. Kurzfristig bleiben die wichtigsten Katalysatoren jedes Anzeichen einer Margenverbesserung und eine bessere Deckung der Dividende durch Barmittel neben der laufenden Governance-Debatte nach dem gescheiterten Vorstoß von Aktivisten, Steven Wood in den Vorstand zu bringen. Die neue kartellrechtliche Untersuchung in Italien stellt ein zusätzliches regulatorisches Risiko dar, aber angesichts der jüngsten, eher verhaltenen Reaktion des Aktienkurses scheinen die Märkte dies noch nicht als einen entscheidenden Faktor für die Investition zu betrachten.

Eine strengere Kontrolle der Preisgestaltung und des Online-Vertriebs könnte jedoch eine größere Rolle spielen, als es zunächst den Anschein hat. Der Aktienkurs der Swatch Group ist rückläufig, könnte aber noch tiefer in den Bereich der Bewertung fallen. Finden Sie heraus, ob die Aktie zu diesem Preis ein Schnäppchen ist.

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Acht Fair-Value-Schätzungen der Simply Wall St Community liegen zwischen CHF 65 und CHF 200, was unterstreicht, wie unterschiedlich die Anleger das Aufwärtspotenzial von Swatch einschätzen. Wenn man dies mit dem Druck auf die Margen, dem geringen Gewinn und den neuen kartellrechtlichen Untersuchungen vergleicht, wird deutlich, warum es sich lohnt, mehrere Standpunkte abzuwägen, bevor man sich eine eigene Meinung über die Aussichten des Unternehmens bildet.

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