Anleger der dormakaba Holding AG (VTX:DOKA) sind weniger pessimistisch als erwartet

In einer Zeit, in der fast die Hälfte der Unternehmen in der Schweiz ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von weniger als 20 aufweisen, könnte man die dormakaba Holding AG(VTX:DOKA) mit ihrem 47-fachen KGV als eine Aktie betrachten, die man komplett meiden sollte. Das KGV könnte jedoch aus einem bestimmten Grund recht hoch sein, und es bedarf weiterer Untersuchungen, um festzustellen, ob es gerechtfertigt ist.

Die dormakaba Holding hat in letzter Zeit ein außerordentlich starkes Ertragswachstum verzeichnet und sich sehr gut entwickelt. Das KGV ist wahrscheinlich deshalb so hoch, weil die Anleger glauben, dass dieses starke Gewinnwachstum ausreichen wird, um den breiteren Markt in naher Zukunft zu übertreffen. Sollte dies nicht der Fall sein, könnten die bestehenden Aktionäre ein wenig nervös sein, was die Tragfähigkeit des Aktienkurses angeht.

Siehe unsere letzte Analyse für dormakaba Holding

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Was sagen uns die Wachstumsmetriken über das hohe KGV?

Um das KGV zu rechtfertigen, müsste dormakaba Holding ein herausragendes Wachstum erzielen, das weit über dem des Marktes liegt.

Betrachtet man das Gewinnwachstum des letzten Jahres, so verzeichnete das Unternehmen einen grandiosen Anstieg von 136 %. Trotz dieses starken Wachstums in jüngster Zeit kämpft es immer noch damit, seinen Rückstand aufzuholen, da sein dreijähriges EPS frustrierenderweise um insgesamt 48 % schrumpfte. Dementsprechend wären die Aktionäre hinsichtlich der mittelfristigen Gewinnwachstumsraten niedergeschlagen gewesen.

Vergleicht man dies mit dem Markt, für den in den nächsten 12 Monaten ein Wachstum von 8,7 % prognostiziert wird, so ergibt sich auf der Grundlage der jüngsten mittelfristigen Ertragsergebnisse ein ernüchterndes Bild der Abwärtsdynamik des Unternehmens.

Vor diesem Hintergrund finden wir es bedenklich, dass die dormakaba Holding mit einem höheren KGV als der Markt gehandelt wird. Offensichtlich sind viele Anleger des Unternehmens weitaus optimistischer, als es die jüngste Zeit vermuten lässt, und sind nicht bereit, ihre Aktien um jeden Preis abzugeben. Es ist sehr gut möglich, dass sich die bestehenden Aktionäre auf zukünftige Enttäuschungen einstellen, wenn das KGV auf ein Niveau fällt, das eher den jüngsten negativen Wachstumsraten entspricht.

Was können wir aus dem KGV der dormakaba Holding lernen?

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis sollte zwar nicht ausschlaggebend dafür sein, ob man eine Aktie kauft oder nicht, aber es ist ein recht gutes Barometer für die Gewinnerwartungen.

Unsere Untersuchung der dormakaba Holding hat ergeben, dass die mittelfristig schrumpfenden Gewinne das hohe KGV nicht annähernd so stark beeinflussen, wie wir es angesichts des Marktwachstums vorhergesagt hätten. Wenn sich die Erträge rückläufig entwickeln und hinter den Marktprognosen zurückbleiben, vermuten wir, dass der Aktienkurs zu fallen droht und das hohe KGV sinkt. Wenn sich die jüngsten mittelfristigen Gewinntrends fortsetzen, besteht ein erhebliches Risiko für die Investitionen der Aktionäre und die Gefahr, dass potenzielle Anleger eine überhöhte Prämie zahlen müssen.

Bevor Sie den nächsten Schritt machen, sollten Sie die 2 Warnzeichen für dormakaba Holding kennen, die wir entdeckt haben.

Vielleicht finden Sie eine bessere Investition als dormakaba Holding. Wenn Sie eine Auswahl möglicher Kandidaten suchen, sehen Sie sich diese kostenlose Liste interessanter Unternehmen an, die mit einem niedrigen KGV gehandelt werden (aber bewiesen haben, dass sie ihre Gewinne steigern können).

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