Das Vertrauen in die Bystronic AG (VTX:BYS) P/S ist gering

Es ist nicht übertrieben zu sagen, dass das Kurs-Umsatz-Verhältnis (oder "KGV") von Bystronic AG (VTX:BYS) von 0,8x für Maschinenbauer in der Schweiz recht "mittelmäßig" erscheint, da es dem KGV der gesamten Branche entspricht. Anleger könnten jedoch eine klare Chance oder einen potenziellen Rückschlag übersehen, wenn es keine rationale Grundlage für das KGV gibt.

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Was bedeutet das Kurs-Umsatz-Verhältnis von Bystronic für die Aktionäre?

Mit einem Umsatzrückgang, der über dem Branchendurchschnitt liegt, hat sich Bystronic in letzter Zeit sehr schleppend entwickelt. Möglicherweise erwarten viele, dass sich die schlechte Umsatzentwicklung bald wieder dem Branchendurchschnitt annähert, was das KGV nicht sinken lässt. Wenn Sie das Unternehmen immer noch mögen, sollten Sie eine Trendwende bei den Einnahmen abwarten, bevor Sie eine Entscheidung treffen. Oder zumindest würden Sie hoffen, dass es sich nicht weiter unterdurchschnittlich entwickelt, wenn Sie vorhaben, Aktien zu kaufen, solange es nicht in der Gunst der Anleger steht.

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Wie entwickelt sich das Umsatzwachstum von Bystronic?

Um das Kurs-Gewinn-Verhältnis zu rechtfertigen, müsste Bystronic ein ähnliches Wachstum wie die Branche erzielen.

Ein Blick zurück zeigt, dass das Umsatzwachstum des Unternehmens im vergangenen Jahr mit einem enttäuschenden Rückgang von 23 % nicht gerade erfreulich war. Auch die letzten drei Jahre sehen nicht gut aus, da das Unternehmen einen Umsatzrückgang von insgesamt 8,8 % zu verzeichnen hatte. Dementsprechend wären die Aktionäre hinsichtlich der mittelfristigen Umsatzwachstumsraten niedergeschlagen gewesen.

Die vier Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass die Einnahmen in den kommenden drei Jahren um 1,8 % pro Jahr zurückgehen werden. Das ist nicht gut, wenn man bedenkt, dass der Rest der Branche ein jährliches Wachstum von 8,0 % erwartet.

Vor diesem Hintergrund ist es einigermaßen alarmierend, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Bystronic im Einklang mit der Mehrheit der anderen Unternehmen steht. Offenbar lehnen viele Investoren des Unternehmens den Pessimismus der Analystenkohorte ab und sind nicht bereit, ihre Aktien jetzt loszulassen. Nur die Kühnsten würden davon ausgehen, dass diese Kurse nachhaltig sind, da die rückläufigen Umsätze wahrscheinlich irgendwann den Aktienkurs belasten werden.

Das Fazit zum Kurs-Gewinn-Verhältnis von Bystronic

Wir sind der Meinung, dass das Kurs-Umsatz-Verhältnis nicht in erster Linie ein Bewertungsinstrument ist, sondern eher dazu dient, die aktuelle Stimmung der Anleger und ihre Zukunftserwartungen zu beurteilen.

Das Kurs-Umsatz-Verhältnis von Bystronic ist zwar nichts Ungewöhnliches für Unternehmen der Branche, doch haben wir es angesichts der Prognosen für den Umsatzrückgang nicht erwartet. Vor diesem Hintergrund halten wir das aktuelle Kurs-Gewinn-Verhältnis nicht für gerechtfertigt, da rückläufige Umsätze eine positivere Stimmung nicht lange stützen dürften. Wenn uns die schlechten Umsatzprognosen eines sagen, dann, dass die derzeitigen Kursniveaus unhaltbar sein könnten.

Das allgegenwärtige Schreckgespenst des Investitionsrisikos muss immer berücksichtigt werden. Wir haben bei Bystronic 2 Warnzeichen identifiziert, die Sie in Ihrem Anlageprozess berücksichtigen sollten.

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