Der Aktienkurs der VERBUND AG (VIE:VER) könnte ein gewisses Risiko signalisieren

Es ist nicht weit hergeholt zu sagen, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der VERBUND AG (VIE:VER) von 14,2x im Vergleich zum österreichischen Markt, wo der Median des KGV bei etwa 13 liegt, derzeit recht "mittelmäßig" erscheint. Die Anleger könnten jedoch eine klare Chance oder einen potenziellen Rückschlag übersehen, wenn es keine rationale Grundlage für das KGV gibt.

VERBUND hat sich in letzter Zeit nicht gut entwickelt, da seine rückläufigen Erträge im Vergleich zu anderen Unternehmen, die im Durchschnitt ein gewisses Wachstum verzeichnen konnten, schlecht abschneiden. Eine Möglichkeit ist, dass das KGV moderat ist, weil die Anleger glauben, dass sich die schlechte Ertragslage ändern wird. Wenn dies nicht der Fall ist, dann könnten die bestehenden Aktionäre etwas nervös sein, was die Tragfähigkeit des Aktienkurses betrifft.

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Gibt es ein Wachstum für VERBUND?

Es gibt eine inhärente Annahme, dass ein Unternehmen mit dem Markt mithalten sollte, damit KGVs wie das von VERBUND als angemessen angesehen werden.

Ein Blick auf die Ergebnisse des letzten Jahres zeigt, dass die Gewinne des Unternehmens enttäuschend um 14 % gesunken sind. Trotz der unbefriedigenden kurzfristigen Entwicklung konnte das Unternehmen in den letzten drei Jahren einen ausgezeichneten Anstieg des Gewinns pro Aktie um 193 % verzeichnen. Die Aktionäre hätten es zwar lieber gesehen, wenn die Entwicklung so weiter gegangen wäre, aber die mittelfristigen Gewinnwachstumsraten würden sie wahrscheinlich begrüßen.

Was die Zukunft betrifft, so deuten die Schätzungen der sieben Analysten, die das Unternehmen beobachten, darauf hin, dass das Gewinnwachstum in den nächsten drei Jahren um 15 % pro Jahr sinken wird. Das ist nicht gut, wenn man bedenkt, dass für den übrigen Markt ein jährliches Wachstum von 2,6 % erwartet wird.

In Anbetracht dieser Informationen finden wir es bedenklich, dass VERBUND zu einem ziemlich ähnlichen KGV wie der Markt gehandelt wird. Es scheint, dass die meisten Investoren auf eine Trendwende in den Geschäftsaussichten des Unternehmens hoffen, aber die Analystenkohorte ist nicht so zuversichtlich, dass dies geschehen wird. Nur die Kühnsten würden davon ausgehen, dass diese Kurse nachhaltig sind, da die rückläufigen Erträge den Aktienkurs wahrscheinlich irgendwann belasten werden.

Das Wichtigste zum Schluss

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis sollte zwar nicht ausschlaggebend dafür sein, ob Sie eine Aktie kaufen oder nicht, aber es ist ein recht gutes Barometer für die Gewinnerwartungen.

Wir haben festgestellt, dass VERBUND derzeit zu einem höheren Kurs-Gewinn-Verhältnis gehandelt wird als erwartet, und zwar für ein Unternehmen, für das ein Gewinnrückgang prognostiziert wird. Wenn wir einen schlechten Ausblick mit rückläufigen Erträgen sehen, vermuten wir, dass der Aktienkurs zu sinken droht und das moderate KGV sinkt. Solange sich diese Bedingungen nicht verbessern, ist es schwierig, diese Preise als angemessen zu akzeptieren.

Sie sollten immer an die Risiken denken. Im Fall von VERBUND haben wir 2 Warnzeichen ausgemacht, die Sie beachten sollten, und eines davon ist potenziell ernst.

Vielleicht finden Sie eine bessere Anlage als VERBUND. Wenn Sie eine Auswahl möglicher Kandidaten suchen, sehen Sie sich diese kostenlose Liste interessanter Unternehmen an, die mit einem niedrigen KGV gehandelt werden (aber bewiesen haben, dass sie ihre Erträge steigern können).

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