Einige sind optimistisch über die Ergebnisse von Wienerberger (VIE:WIE)

Die Aktie der Wienerberger AG(VIE:WIE) war trotz der Veröffentlichung eines schwachen Ergebnisberichts in der vergangenen Woche stark. Unsere Analyse deutet darauf hin, dass Investoren einige vielversprechende Anzeichen jenseits der gesetzlichen Gewinnzahlen wahrgenommen haben könnten.

Sehen Sie unsere aktuelle Analyse zu Wienerberger

Ein wesentlicher Aspekt bei der Beurteilung der Ertragsqualität ist die Frage, wie stark ein Unternehmen seine Aktionäre verwässert. Wienerberger hat die Anzahl der ausgegebenen Aktien im letzten Jahr um 5,7 % erhöht. Dadurch verteilt sich der Nettogewinn auf eine größere Anzahl von Aktien. Wenn man vom Nettogewinn spricht, ohne den Gewinn pro Aktie zu berücksichtigen, lenkt man von den großen Zahlen ab und ignoriert die kleineren Zahlen, die den Wert pro Aktie betreffen. Eine Grafik zum EPS von Wienerberger finden Sie hier.

Ein Blick auf die Auswirkungen der Verwässerung von Wienerberger auf den Gewinn pro Aktie (EPS)

Leider ist der Gewinn von Wienerberger in den letzten drei Jahren um 74 % pro Jahr gesunken. Und selbst wenn wir uns nur auf die letzten zwölf Monate konzentrieren, sehen wir einen Gewinnrückgang von 76 %. Wie ein Sack Kartoffeln, der von einem Lieferwagen geworfen wird, ist der Gewinn pro Aktie im gleichen Zeitraum noch stärker gefallen, nämlich um 77 %. Die Verwässerung hat also einen bemerkenswerten Einfluss auf die Rendite der Aktionäre.

Wenn der Gewinn je Aktie von Wienerberger langfristig steigen kann, dann sollte auch der Aktienkurs steigen. Andererseits wären wir weit weniger begeistert, wenn wir erfahren würden, dass sich der Gewinn (aber nicht das EPS) verbessert. Aus diesem Grund könnte man sagen, dass das EPS auf lange Sicht wichtiger ist als der Nettogewinn, wenn man davon ausgeht, dass das Ziel darin besteht zu beurteilen, ob der Aktienkurs eines Unternehmens steigen könnte.

Sie fragen sich vielleicht, was die Analysten in Bezug auf die künftige Rentabilität voraussagen. Zum Glück können Sie hier klicken, um ein interaktives Diagramm zu sehen, das die zukünftige Rentabilität auf der Grundlage ihrer Schätzungen darstellt.

Wie wirken sich ungewöhnliche Posten auf den Gewinn aus?

Neben dieser Verwässerung ist es auch wichtig zu wissen, dass der Gewinn von Wienerberger unter ungewöhnlichen Posten litt, die den Gewinn in den letzten zwölf Monaten um 51 Mio. € schmälerten. Es ist nie schön zu sehen, dass ungewöhnliche Posten das Unternehmen Gewinne kosten, aber das Positive daran ist, dass sich die Dinge eher früher als später verbessern könnten. Wir haben uns Tausende von börsennotierten Unternehmen angesehen und festgestellt, dass ungewöhnliche Posten sehr oft einmaliger Natur sind. Und das ist ja auch genau das, was die Terminologie der Rechnungslegung impliziert. Unter der Annahme, dass diese ungewöhnlichen Aufwendungen nicht wieder auftauchen, würden wir daher erwarten, dass Wienerberger im nächsten Jahr einen höheren Gewinn ausweisen wird, wenn alles andere gleich bleibt.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von Wienerberger

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Wienerberger durch ungewöhnliche Posten einen Gewinnrückgang hinnehmen musste; ohne diese Posten hätte das Unternehmen mehr Geld verdient. Aber leider bedeutet die Verwässerung, dass die Aktionäre nun einen geringeren Anteil am Unternehmen besitzen (unter der Annahme, dass sie die gleiche Anzahl von Aktien behalten). Das wird den Gewinn je Aktie belasten, auch wenn es sich nicht im Nettogewinn niederschlägt. In Anbetracht dieser gegensätzlichen Überlegungen sind wir uns nicht sicher, ob die Gewinne von Wienerberger das zugrunde liegende Gewinnpotenzial angemessen widerspiegeln. Wenn Sie das Unternehmen genauer analysieren möchten, sollten Sie sich daher unbedingt über die damit verbundenen Risiken informieren. Ein typisches Beispiel: Wir haben 5 Warnzeichen für Wienerberger ausfindig gemacht, auf die Sie achten sollten, und eines davon ist potenziell ernst.

In diesem Artikel haben wir uns eine Reihe von Faktoren angesehen, die den Nutzen von Gewinnzahlen als Leitfaden für ein Unternehmen beeinträchtigen können. Aber es gibt noch viele andere Möglichkeiten, sich eine Meinung über ein Unternehmen zu bilden. Manche Menschen halten eine hohe Eigenkapitalrendite für ein gutes Zeichen eines Qualitätsunternehmens. Auch wenn Sie dafür ein wenig recherchieren müssen, könnten diese kostenlose Sammlung von Unternehmen mit hoher Eigenkapitalrendite oder diese Liste von Aktien mit hohem Insideranteil für Sie nützlich sein.

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