Assumptions

Prognos och värdering

Tillväxt: För innevarande år bör tillväxten landa på drygt 30%. Efter det räknar vi på 25% och sedan 20%, totalt något under bolagets mål om 25% tillväxt. Enligt estimat från Factset tror analytikerna på 24% tillväxt för båda dessa år.
Lönsamhet: Yubicos mål för rörelsemarginal är 20% och senaste kvartalen har bolaget legat precis under detta. I vårt huvudscenario räknar vi inte med några stora nya investeringar eller förvärv. I detta fall bör rörelsemarginalen kunna leta sig upp mot 24% vilket är ungefär i linje med övriga estimat.
Värdering: Yubico har värderats till ca 35x (EV/EBIT) nästa års väntade rörelsevinst i snitt sedan noteringen. Det är - tro det eller ej – en viss rabatt mot hur USA-bolag i sektorn värderas trots att Yubico matchar dessa bolag mer än väl i fråga om tillväxt (se tabellen). Rabatten lär nog ändå bestå då USA generellt har högre värdering och spelare inom MFA-nischen (som Yubico) har lite lägre multiplar än helt mjukvaruinriktade bolag. Vi tar i med 30x i vårt huvudscenario.

Disclaimer

The user Lillemalt holds no position in OM:YUBICO. Simply Wall St has no position in any of the companies mentioned. Simply Wall St may provide the securities issuer or related entities with website advertising services for a fee, on an arm's length basis. These relationships have no impact on the way we conduct our business, the content we host, or how our content is served to users. The author of this narrative is not affiliated with, nor authorised by Simply Wall St as a sub-authorised representative. This narrative is general in nature and explores scenarios and estimates created by the author. The narrative does not reflect the opinions of Simply Wall St, and the views expressed are the opinion of the author alone, acting on their own behalf. These scenarios are not indicative of the company's future performance and are exploratory in the ideas they cover. The fair value estimates are estimations only, and does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and they do not take account of your objectives, or your financial situation. Note that the author's analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material.