Capital Goods Malaysian Community

When investors look at the Malaysian construction and property sectors, giants like MRCB or Berjaya Corporation often dominate the conversation. However, peering into the micro-cap space often reveals hidden value.Read more

很多公司会讲未来、讲愿景、讲故事。 但真正敢去申请 从 ACE 转去 Main Market 的公司，其实已经不是单靠讲故事了。 Sorento Capital 这次正式提呈转主板申请，本身就是一个很明显的信号：公司对自己的基本面、盈利能力和未来发展，是有信心的。 因为主板不是你想转就能转，能够走到这一步，代表公司认为自己已经具备更高层次上市平台的条件。Sorento 也表示，转板预计可在 2026年第三季 完成，前提是取得相关监管与股东批准。 为什么说这是“信心”而不是“形式”？ 因为公司这次不是空手去申请。 Sorento 过去三个财政年，也就是 FY2023 到 FY2025 ，累计净利达到 RM75.6 million ，其中 FY2025 单年净利 RM26.24 million 。同时，公司保留盈利、营运现金流和整体财务条件也都已达到主板要求。讲白一点，Sorento 现在不是“希望市场给机会”，而是它已经有数据、有利润、有基础去争取主板定位。 如果再看最新业绩，其实更能看出这家公司底子不差。 截至 2025年12月31日 的 1HFY2026 ，Sorento 录得大约 RM91.3 million 营收，虽然按年小跌，但 PAT 却增长 39% 左右至 RM16.0 million 至 RM16.7 million ，第二季单季净利约 RM8.67 million ，而且公司还宣布派发 0.5 sen interim dividend 。这说明什么？说明它不是靠营收硬撑，而是在成本控制、营运效率和盈利质量上开始做出来。 这种公司，市场通常一开始不会太快看懂。因为 ACE 市场的股票，很多时候天然会被打折看待。无论是机构关注度、市场定位、还是估值逻辑，都会比较保守。但一旦公司启动转主板，市场就会开始重新问一个问题： 这家公司，到底还应不应该继续用 ACE 小票的方式来估值？ Sorento 本身做的业务也不是难懂的故事型业务。 它主营的是 浴室和厨房卫浴产品 ，包括水龙头、洗手盆、浴缸、按摩浴缸等，属于比较实在、需求长期存在的消费建材类业务。这样的公司，本来就比较适合走“稳盈利、稳现金流、稳扩张”的路线，而不是靠题材炒一轮就散。 所以这次转主板申请，我反而觉得市场不应该只把它看成一则普通企业公告。 更应该把它看成公司向市场释放的一个态度：我们已经不满足于做一只 ACE 股，我们准备进入下一个阶段。 这种主动升级，本身就代表公司对自己的成长、财务实力和资本市场定位是有底气的。 再从估值角度看，这里也有一点值得注意。 截至最近市场数据显示，Sorento 股价大约在 RM0.68-RM0.69 区间，市值约 RM593 million，对应 P/E 大约19倍。虽然现阶段估值已不算早期水平，但若后续转主板顺利推进，市场认可度、资金关注度及估值框架同步提升，那么 Sorento 未来仍不排除存在进一步价值重估、甚至估值继续向上的可能。 简单来说，Sorento 现在最值得留意的地方，不只是转主板这件事本身，而是： 它敢申请转主板，代表公司认为自己已经准备好了。 而一旦市场也开始接受这一点，估值逻辑就可能慢慢改变。 简单结论 Sorento 这次申请转主板，不只是程序动作，更像是一种“公司对自己基本面有信心”的公开表态。 三年累计盈利已经达到主板门槛，最新半年净利继续增长，还有股息，说明它已经不是一般那种只靠题材支撑的 ACE 股。 所以如果市场接下来慢慢开始把 Sorento 当成“准主板股”来看，那它真正值得关注的，可能就不只是现在的股价，而是 接下来会不会迎来一轮更合理的价值重估。Read more

从2026财年上半年（截至2025年12月31日）业绩表现来看，Sorento Capital 的整体财务状况展现出盈利质量改善与营运效率提升的迹象。集团于1HFY26录得营业额 RM91.3 million，较去年同期 RM94.8 million 略为下滑，主要受到经销商渠道与项目销售贡献转弱所影响。在当前房地产与装修市场节奏趋于理性的背景下，收入轻微回调属于可理解范围。 更值得关注的是盈利层面的表现。期内税前盈利按年增长30.4%至 RM22.3 million，净利润则增长39.2%至 RM16.7 million。盈利提升主要源自成本结构优化、费用管控改善，以及去年同期一次性上市费用不再出现。在收入未显著增长的情况下实现利润扩张，反映公司在营运杠杆与成本纪律方面已有明显进步，盈利质量较前期更为扎实。 业务结构方面，经销与项目销售仍为核心收入来源，合计占总营收约99.3%，线上销售占比相对较低。当前模式以渠道覆盖与品牌组合为基础，旗下拥有自有品牌并代理国际品牌，在中高端市场具备一定定位优势。管理层亦透露将拓展水喉及配件产品，进军“更换市场”，此举有助于减少对新项目交付周期的依赖，并提高日常维修与翻新需求所带来的经常性收入比重。 资产负债表方面，公司维持净现金地位，截至2025年12月31日持有 RM48.0 million 现金及现金等价物，仅有 RM3.5 million 借款。同时，集团在期内录得 RM24.8 million 正向营运现金流，显示盈利具备现金支持。公司亦正式确立不少于30%净利的派息政策，在资本结构稳健的前提下，为股东回酬提供一定保障。 综合来看，Sorento 目前处于从规模扩张转向效率优化的阶段。短期营收增长仍需观察行业需求恢复情况，但在盈利能力改善、现金充裕及派息政策明确的背景下，公司基本面稳定度正在提升。后续关键变量，将在于新产品线拓展的市场接受度，以及区域市场（包括南马及新加坡）的渗透进展。Read more

Flexidynamic Holdings Berhad (KLSE: FLEXI) sits in an unusual position in Malaysia’s industrial landscape: not a glove manufacturer, not a commodity producer, but a quiet enabler whose fortunes are structurally tied to the recovery of the glove sector. While most investors remain fixated on headline glove names and their volatile earnings swings, Flexidynamic operates further upstream, supplying automation and engineering solutions that glove makers only commit to when they are confident enough to reinvest.Read more

Tanco Holdings Bhd (MYX: TANCO) is showing promising signs of a bullish turnaround following a brief consolidation phase. The stock, which has been in a strong uptrend since early November, recently bounced off key support levels, signaling renewed buying interest and suggesting that the market remains confident in its near-term upside.Read more

Sorento Capital Berhad delivered a resilient start to FY2026 with its first-quarter results reflecting stronger profitability despite a marginal softening in revenue. The Group recorded revenue of RM44.09 million, slightly lower by 2.13% compared to RM45.05 million in the corresponding quarter last year, mainly due to a modest decrease in sales from both dealer and project channels.Read more

Rating: HOLD Tanco Holdings Berhad (KLSE: TANCO) delivered a stable start to FY2026 with Q1 results that underline the Group’s operational resilience and improving revenue visibility. For the quarter ended 30 September 2025, the Group recorded revenue of RM49.57 million, more than double the RM19.64 million posted a year ago, mainly driven by stronger activity in construction and construction materials trading.Read more

One quarter after the Paradigm REIT listing WCT’s balance-sheet will show the three malls (RM 2.4 bn) removed from investment properties, gross debt cut by about RM 1.3 bn and cash bolstered by the same amount before being used to repay loans, taking net debt from RM 2.0 bn to roughly RM 0.7 bn and leaving the group in a net-cash position with gearing close to zero; equity book value per share stays at RM 2.11 because the transfer is at carrying amount. The income statement will lose the malls’ rental stream (about RM 270 m revenue and RM 29 m EBITDA annually), but finance cost drops by roughly RM 60 m a year, so quarterly EBITDA falls by RM 7 m while interest expense falls by RM 15 m, leaving net profit slightly positive versus the prior run-rate; the next quarterly report will therefore show lower top-line, much lower debt, higher interest cover and a small uplift in recurring EPS.Read more

Bintai Kinden Corporation Berhad is starting to look more interesting again, not just because of new contract wins, but because the company has already cleared a major overhang on sentiment. Bursa Malaysia approved Bintai’s upliftment from PN17, and the upliftment took effect from 9:00 a.m. on 27 February 2026.Read more