从2026财年上半年（截至2025年12月31日）业绩表现来看，Sorento Capital 的整体财务状况展现出盈利质量改善与营运效率提升的迹象。集团于1HFY26录得营业额 RM91.3 million，较去年同期 RM94.8 million 略为下滑，主要受到经销商渠道与项目销售贡献转弱所影响。在当前房地产与装修市场节奏趋于理性的背景下，收入轻微回调属于可理解范围。 更值得关注的是盈利层面的表现。期内税前盈利按年增长30.4%至 RM22.3 million，净利润则增长39.2%至 RM16.7 million。盈利提升主要源自成本结构优化、费用管控改善，以及去年同期一次性上市费用不再出现。在收入未显著增长的情况下实现利润扩张，反映公司在营运杠杆与成本纪律方面已有明显进步，盈利质量较前期更为扎实。 业务结构方面，经销与项目销售仍为核心收入来源，合计占总营收约99.3%，线上销售占比相对较低。当前模式以渠道覆盖与品牌组合为基础，旗下拥有自有品牌并代理国际品牌，在中高端市场具备一定定位优势。管理层亦透露将拓展水喉及配件产品，进军“更换市场”，此举有助于减少对新项目交付周期的依赖，并提高日常维修与翻新需求所带来的经常性收入比重。 资产负债表方面，公司维持净现金地位，截至2025年12月31日持有 RM48.0 million 现金及现金等价物，仅有 RM3.5 million 借款。同时，集团在期内录得 RM24.8 million 正向营运现金流，显示盈利具备现金支持。公司亦正式确立不少于30%净利的派息政策，在资本结构稳健的前提下，为股东回酬提供一定保障。 综合来看，Sorento 目前处于从规模扩张转向效率优化的阶段。短期营收增长仍需观察行业需求恢复情况，但在盈利能力改善、现金充裕及派息政策明确的背景下，公司基本面稳定度正在提升。后续关键变量，将在于新产品线拓展的市场接受度，以及区域市场（包括南马及新加坡）的渗透进展。Read more