IDACORP (NYSE:IDA) 为何受债务负担拖累？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我所知道的每一个实际投资者都担心这种可能性。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致破产。 我们注意到，IDACORP 公司(NYSE:IDA) 的资产负债表上确实有债务。 但股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

查看我们对 IDACORP 的最新分析

IDACORP 的债务是多少？

如下所示，截至 2023 年 12 月底，IDACORP 的债务为 28.3 亿美元，高于一年前的 21.9 亿美元。点击图片查看详情。 不过，该公司还有 3.274 亿美元的现金，因此其净债务为 25.0 亿美元。

IDACORP 的负债情况

从最近的资产负债表中我们可以看到，IDACORP 有 6.341 亿美元的负债将在一年内到期，还有 49.3 亿美元的负债将在一年后到期。 与此相抵，该公司有 3.274 亿美元的现金和 2.670 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 49.7 亿美元。

如果考虑到这一缺口超过了公司 47.5 亿美元的市值，你可能会倾向于仔细审查资产负债表。 假设一下，如果该公司被迫以目前的股价筹集资金来偿还债务，就需要极度严重的稀释。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

IDACORP 的债务是其息税折旧及摊销前利润的 4.9 倍，而息税折旧及摊销前利润的利息支出是其息税折旧及摊销前利润的 2.5 倍。 综合来看，这意味着虽然我们不希望看到债务水平上升，但我们认为它可以承受目前的杠杆率。 更令人担忧的是，IDACORP 在过去 12 个月中的息税前利润下降了 3.5%。 如果继续这样下去，偿还债务就像在跑步机上跑步一样，费力不讨好。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但是，决定 IDACORP 今后能否保持健康的资产负债表的，是未来的收益，而不是任何东西。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，我们总是检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去三年里，IDACORP 烧掉了大量现金。 虽然投资者无疑期待着这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大了。

我们的观点

对于 IDACORP 尝试将息税前利润转换为自由现金流的做法，我们并不看好。 但至少它的息税前利润增长率还不算太差。 我们还应该注意到，像 IDACORP 这样的电力公用事业公司通常都会顺利地使用债务。 我们很清楚，由于其资产负债表的健康状况，我们认为 IDACORP 确实存在相当大的风险。 因此，我们对该股持谨慎态度，认为股东应密切关注其流动性。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们为 IDACORP 确定了 两个 值得注意的 警示信号（其中一个令人担忧） 。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，请发送电子邮件至：editorial-team (at)simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有所提及的任何股票。