爱迪生国际公司 (NYSE:EIX) 使用债务可能被认为存在风险

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们可以看到，爱迪生国际公司（NYSE:EIX）确实在业务中使用了债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务何时成为问题？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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Edison International 的净债务是多少？

如下图所示，截至 2023 年 12 月底，Edison International 的债务为 341 亿美元，高于一年前的 317 亿美元。点击图片查看更多详情。 净债务大致相同，因为它没有太多现金。

爱迪生国际公司的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，Edison International 有 86.0 亿美元的负债将在一年内到期，552 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，该公司有 3.450 亿美元现金和价值 27.6 亿美元的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 607 亿美元。

这对这家市值 261 亿美元的公司本身来说是个沉重的负担，就像一个孩子背着装满书本、运动装备和小号的大背包在苦苦挣扎一样。 因此，我们认为股东们一定要密切关注此事。 归根结底，如果爱迪生国际公司的债权人要求偿还债务，该公司很可能需要进行大规模的资本重组。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们既要考虑有折旧和摊销费用的债务，也要考虑无折旧和摊销费用的债务。

爱迪生国际公司的股东面临着双重打击：净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的比率很高（5.7），而利息保障能力相当弱，因为息税折旧及摊销前利润（EBIT）仅为利息支出的 2.0 倍。 这意味着我们认为该公司的债务负担沉重。 略微乐观的是，爱迪生国际去年的息税前利润增长了 13%，进一步提高了其管理债务的能力。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终，企业未来的盈利能力将决定爱迪生国际公司能否在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，公司只能用冰冷的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，有必要检查一下息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年里，爱迪生国际公司的自由现金流总计出现了大量负值。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

从表面上看，Edison International 将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的做法让我们对该股持怀疑态度，其总负债水平并不比一年中最繁忙的夜晚空无一人的餐厅更有吸引力。 但好的一面是，其息税前利润增长率是一个好迹象，让我们更加乐观。 我们还应该注意到，像爱迪生国际这样的电力公用事业公司通常都能顺利地使用债务。 考虑到上述所有因素，爱迪生国际似乎负债过多。 虽然有些投资者喜欢这种高风险的游戏，但我们肯定不喜欢。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 请注意， 爱迪生国际 公司在 我们的投资分析中显示出 三个警告信号， 其中两个可能很严重......

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