联合包裹服务公司 (NYSE:UPS) 的资产负债表健康吗？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每个实际投资者都担心这个问题。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到，联合包裹服务公司（NYSE:UPS）的资产负债表上确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务可以是企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

查看我们对联合包裹服务公司的最新分析

联合包裹服务公司有多少债务？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 12 月，联合包裹服务公司的债务为 218 亿美元，比一年前的 193 亿美元有所增加。 另一方面，该公司拥有 60.7 亿美元现金，净债务约为 157 亿美元。

联合包裹服务公司的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到联合包裹服务公司在 12 个月内到期的负债为 177 亿美元，12 个月后到期的负债为 359 亿美元。 与这些债务相抵消的是 60.7 亿美元的现金和价值 115 亿美元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 360 亿美元。

这一赤字并不严重，因为联合包裹服务公司的市值高达 1,267 亿美元，因此，如果有必要，它很可能筹集到足够的资金来支撑其资产负债表。 不过，它的偿债能力仍然值得仔细研究。

我们使用两个主要比率来了解债务水平相对于盈利的情况。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

联合包裹服务公司的净债务仅为其 EBITDA 的 1.2 倍。 而息税前利润是利息支出的 228 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此，可以说它的债务威胁并不比大象受到老鼠的威胁大。 如果管理层不能避免去年息税前利润减少 29% 的情况再次发生，那么其债务负担的轻重对联合包裹服务公司来说可能就变得至关重要了。 当一家公司的盈利下滑时，它有时会发现与贷款人的关系变差了。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，未来的盈利才是决定联合包裹服务公司能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，合乎逻辑的步骤是查看息税前盈利（EBIT）与实际自由现金流的匹配比例。 在过去三年中，联合包裹服务公司产生了相当于息税前利润 69% 的稳定自由现金流，与我们的预期相差无几。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要的时候减少债务。

我们的观点

尽管我们考虑的其他因素要好得多，但联合包裹服务公司的息税前利润增长率在这项分析中确实是一个负面因素。 毫无疑问，联合包裹服务公司用息税前盈利（EBIT）支付利息支出的能力是相当惊人的。 看到这些数据，我们对联合包裹服务公司的债务水平感到有些谨慎。 虽然债务在提高潜在回报方面确实有其优势，但我们认为股东绝对应该考虑债务水平可能会使股票风险更高。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，美国联合包裹服务公司（United Parcel Service）有 三个警示信号 ，我们认为你应该注意。

说了这么多，如果你对资产负债表坚如磐石的快速增长型公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有所提及的任何股票。