太阳城航空公司控股公司 (NASDAQ:SNCY) 资产负债表略显紧张

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，太阳城航空公司控股公司（纳斯达克股票代码：SNCY）确实在业务中使用了债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务何时成为问题？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它通常代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们考虑一家公司的债务使用时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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太阳城航空公司持有多少债务？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示，截至 2023 年 12 月，太阳城航空公司控股公司的债务为 4.016 亿美元，比一年前的 3.522 亿美元有所增加。 不过，该公司有 1.874 亿美元的现金可以抵消，因此净债务约为 2.142 亿美元。

太阳城航空公司控股公司的资产负债表有多强大？

最新的资产负债表数据显示，太阳城航空公司控股公司有 4.186 亿美元的负债将在一年内到期，6.906 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，该公司的现金为 1.874 亿美元，一年内到期的应收账款为 3820 万美元。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 8.837 亿美元。

鉴于这一赤字实际上高于该公司 7.967 亿美元的市值，我们认为股东真的应该像父母看着孩子第一次骑自行车一样，密切关注太阳城航空控股公司的债务水平。 假设一下，如果该公司被迫以目前的股价筹集资金来偿还债务，那么将需要极度严重的稀释。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前利润（EBITDA），以及计算其息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时的债务与收益的关系。

从其 0.99 的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）比率和 3.9 倍的利息保障倍数来看，我们认为太阳城航空公司控股公司对债务的使用可能相当合理。 但利息支出肯定足以让我们思考其债务的可负担性。 令人欣慰的是，太阳城航空公司控股公司息税前盈利（EBIT）的增长速度比澳大利亚前总理鲍勃-霍克（Bob Hawke）喝水的速度还快，在过去的 12 个月里增长了 129%。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终，企业未来的盈利能力将决定太阳城航空公司控股公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们总是会查看息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去三年中，太阳城航空公司控股公司的自由现金流总计出现了大量负值。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

我们甚至可以说，太阳城航空公司控股公司将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的结果令人失望。 但至少它在息税前盈利（EBIT）增长方面还算不错，这一点令人鼓舞。 综合考虑上述因素，我们认为太阳城航空公司控股公司的债务似乎使其有点风险。 这并不一定是坏事，但一般来说，我们会觉得降低杠杆率会更舒服。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现了太阳城航空公司控股公司的两个警示信号，您在投资之前应该注意。

说了这么多，如果您对资产负债表坚如磐石的快速增长型公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

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