我们认为，Star Bulk Carriers (NASDAQ:SBLK) 正在利用债务承担一定风险

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '因此，当你考虑任何特定股票的风险有多大时，你需要考虑债务问题，这一点可能很明显，因为过多的债务会让公司沉沦。 我们注意到，Star Bulk Carriers Corp.(NASDAQ:SBLK) 的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务会带来什么风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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星型散货船公司（Star Bulk Carriers）有多少债务？

您可以点击下图了解更多详情。下图显示，截至 2024 年 3 月，Star Bulk Carriers 的债务为 10.8 亿美元，与前一年基本持平。 另一方面，该公司拥有 2.333 亿美元现金，净债务约为 8.461 亿美元。

Star Bulk Carriers 的资产负债表有多强大？

从最近的资产负债表中我们可以看到，Star Bulk Carriers 有 3.114 亿美元的负债将在一年内到期，还有 10.1 亿美元的负债将在一年后到期。 与此相抵，该公司有 2.333 亿美元的现金和 6880 万美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 10.2 亿美元。

这一赤字并不严重，因为 Star Bulk Carriers 的市值为 27.1 亿美元，因此，如果有必要，它或许可以筹集到足够的资金来支撑其资产负债表。 但很明显，我们必须仔细研究它能否在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的利润（EBITDA），以及计算其息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

Star Bulk Carriers 的净债务为息税折旧摊销前利润（EBITDA）的 2.2 倍，并不算太高，但其利息保障率看起来有点偏低，息税折旧摊销前利润（EBIT）仅为利息支出的 4.0 倍。 虽然这些数字并没有引起我们的警觉，但值得注意的是，该公司的债务成本正在产生实际影响。 股东们应该知道，Star Bulk Carriers 去年的息税前盈利（EBIT）下降了 45%。 如果这种盈利趋势持续下去，那么偿还债务就会像赶猫上过山车一样容易。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，决定 Star Bulk Carriers 未来能否保持健康的资产负债表的，还是未来的盈利。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去三年里，Star Bulk Carriers 的自由现金流实际上超过了息税前盈利。 这种强劲的现金流就像一只穿着大黄蜂装的小狗一样让我们感到温暖。

我们的观点

Star Bulk Carriers 未计利息、税项、折旧及摊销前利润（EBIT）的增长能力和利息覆盖率都没有让我们对其承担更多债务的能力充满信心。 但好消息是，它似乎能轻松地将息税前利润转化为自由现金流。 综上所述，在我们看来，Star Bulk Carriers 因其债务而成为一项具有一定风险的投资。 并不是所有的风险都是坏事，因为如果有回报的话，它可以提高股价回报，但这种债务风险值得牢记。 毫无疑问，我们从资产负债表中了解到的债务情况最多。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 请注意， 在我们的投资分析中 ， Star Bulk Carriers 显示了 4 个警示信号， 您应该了解...

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