Globus Maritime (NASDAQ:GLBS) 的问题不仅仅是利润不佳

Globus Maritime Limited(NASDAQ:GLBS) 最近发布的财报令投资者失望。 我们认为，这不仅仅是利润数字疲软这么简单。我们的分析表明，还有其他一些因素值得关注。

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放大 Globus Maritime 的收益

财迷们都知道，现金流应计比率是评估公司自由现金流（FCF）与利润匹配程度的关键指标。 通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流并不匹配。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的企业未来的盈利能力往往较低"。

截至 2024 年 3 月的一年中，Globus Maritime 的应计比率为 0.23。 不幸的是，这意味着其自由现金流大大低于其报告的利润。 去年，该公司的自由现金流实际为负3,600 万美元，而上述利润为 239 万美元。 由于去年的自由现金流为负值，我们猜想一些股东可能会怀疑，今年 3,600 万美元的现金消耗是否意味着高风险。 然而，这并不是需要考虑的全部。 应计比率至少部分反映了异常项目对法定利润的影响。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里，查看根据他们的估计描绘未来盈利能力的互动图表。

异常项目对利润的影响

去年，该公司的非正常项目使利润增加了 420 万美元，这在一定程度上解释了其应计比率为何如此之低。 不可否认，较高的利润通常会让我们感到乐观，但我们更希望利润是可持续的。 当我们对数千家上市公司的数据进行分析时，我们发现，在某一年因不寻常项目而增加的利润，往往不会在下一年重现。 这也是你所期望的，因为这些增长被称为 "不寻常"。 Globus Maritime 在截至 2024 年 3 月的利润中，非正常项目的贡献相当大。 在其他条件相同的情况下，这很可能会使法定利润无法很好地反映基本盈利能力。

我们对 Globus Maritime 盈利表现的看法

总之，Globus Maritime 的利润因非正常项目而得到了很好的提升，但其纸面利润却无法与自由现金流相匹配。 考虑到这一切，我们认为 Globus Maritime 的利润可能给人一种过于慷慨的印象，认为其盈利能力可持续发展。 因此，盈利质量固然重要，但考虑 Globus Maritime 目前面临的风险也同样重要。 请注意， 在我们的投资分析中，Globus Maritime 显示出4 个警告信号，其中 2 个令人担忧...

我们对 Globus Maritime 的研究主要集中在某些因素上，这些因素可能会使其收益看起来比实际情况更好。在此基础上，我们持怀疑态度。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份有大量内部人持股的股票名单很有用。

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