这四项指标表明罗宾逊全球 (NASDAQ:CHRW) 合理使用债务

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 由此看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险程度时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，罗宾逊全球公司（纳斯达克股票代码：CHRW）也在利用债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，就只能任由他们摆布。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷方迫使他们以低廉的价格筹集资金。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并且对自身有利。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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C.H. Robinson Worldwide 的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，它显示罗宾逊全球在2023年12月的债务为15.8亿美元，低于一年前的19.7亿美元。 不过，由于罗宾逊全球拥有 1.455 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 14.3 亿美元。

罗宾逊全球公司的资产负债表健康状况如何？

根据最新公布的资产负债表，罗宾逊全球公司在 12 个月内到期的负债为 20.5 亿美元，12 个月后到期的负债为 17.5 亿美元。 另一方面，它有 1.455 亿美元的现金和价值 25.7 亿美元的一年内到期的应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 10.9 亿美元。

鉴于 C.H. Robinson Worldwide 的市值为 82.2 亿美元，很难相信这些负债会构成多大的威胁。 尽管如此，我们仍应继续关注其资产负债表，以防出现恶化。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

C.H. Robinson Worldwide 的净债务为息税折旧及摊销前利润的 2.4 倍，非常合理，而去年息税折旧及摊销前利润的利息支出覆盖率仅为 5.9 倍。 虽然我们对此并不太担心，但这确实表明利息支出是一个负担。 重要的是，在过去 12 个月里，C.H. Robinson Worldwide 的息税前盈利（EBIT）下降了 59%，令人瞠目结舌。 如果这种盈利趋势持续下去，那么偿还债务就像在过山车上赶猫一样容易。 分析债务时，资产负债表显然是重点。 但是，决定罗宾逊全球公司未来是否有能力保持健康的资产负债表的，是未来的收益，而不是任何东西。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们不妨看看息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 最近三年，C.H. Robinson Worldwide 录得的自由现金流占息税前利润的 75%，考虑到自由现金流不包括利息和税收，这一比例基本正常。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要的时候减少债务。

我们的观点

罗宾逊全球公司的息税前利润增长率在分析中确实是一个负面因素，尽管我们考虑的其他因素要好得多。 尤其是它将息税前利润转化为自由现金流的能力，让我们大开眼界。 看到这些数据，我们对 C.H. Robinson Worldwide 的债务水平感到有些谨慎。 虽然债务确实能带来更高的潜在回报，但我们认为股东绝对应该考虑到债务水平可能会使股票的风险增加。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们 在罗宾逊全球 发现了两个警示信号 ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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