ArcBest (NASDAQ:ARCB) 是一项风险投资吗？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，ArcBest 公司（纳斯达克股票代码：ARCB）确实有债务。 但股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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ArcBest 有多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，它显示 ArcBest 在 2023 年 12 月的债务为 2.289 亿美元，低于一年前的 2.646 亿美元。 但另一方面，它也拥有 3.301 亿美元现金，净现金头寸为 1.011 亿美元。

ArcBest 的资产负债表有多健康？

从最新的资产负债表中我们可以看到，ArcBest 有 7.016 亿美元的负债将在一年内到期，还有 5.412 亿美元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是，该公司拥有 3.301 亿美元的现金以及价值 4.822 亿美元的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 4.304 亿美元。

由于 ArcBest 公开交易的股票总价值为 32.2 亿美元，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 尽管如此，我们显然仍应继续关注其资产负债表，以防出现恶化。 虽然 ArcBest 有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，因此我们对它安全管理债务很有信心。

好在 ArcBest 的负担还不算太重，因为它的息税前盈利（EBIT）比去年下降了 51%。 盈利的下降（如果这种趋势继续下去）最终会使即使是适度的债务也变得相当危险。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 ArcBest 是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，了解分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 ArcBest 的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理能力。 在过去三年里，ArcBest 产生了相当于息税前利润 74% 的稳定自由现金流，与我们的预期差不多。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

总结

尽管由于负债总额的原因，ArcBest 的资产负债表并不特别强劲，但它拥有 1.011 亿美元的净现金显然是个好消息。 最重要的是，公司将息税前利润的 74% 转化为自由现金流，带来了 9000 万美元。 因此，我们对 ArcBest 的债务使用没有任何意见。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，我们发现了 ArcBest 的两个警示信号 ，您应该了解一下。

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