健康检查：Air T (NASDAQ:AIRT) 如何谨慎使用债务？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '因此，当你考虑任何特定股票的风险有多大时，你需要考虑债务问题，这可能是显而易见的，因为过多的债务会导致公司破产。 重要的是，Air T, Inc.(NASDAQ:AIRT) 确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

为什么债务会带来风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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Air T 的净债务是多少？

如下所示，截至 2023 年 12 月，Air T 的债务为 1.008 亿美元，低于上一年的 1.419 亿美元。 不过，该公司有 481 万美元的现金可以抵消，因此净债务约为 9,600 万美元。

Air T 的资产负债表有多健康？

从最近的资产负债表可以看出，Air T 有 4480 万美元的负债在一年内到期，还有 9690 万美元的负债在一年后到期。 另一方面，它有 481 万美元的现金和价值 1850 万美元的一年内到期的应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 1.184 亿美元。

这一赤字给这家市值 5450 万美元的公司蒙上了一层阴影，就像一尊耸立在凡人面前的巨人。 因此，毫无疑问，我们会密切关注其资产负债表。 毕竟，如果 Air T 今天必须偿还债务，那么它很可能需要进行大规模的资本重组。 分析债务时，资产负债表显然是重点。 但不能完全孤立地看待债务，因为 Air T 需要盈利来偿还债务。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

在过去的 12 个月里，Air T 公布的收入为 2.89 亿美元，增长了 29%，但没有公布任何息税前利润。 如果幸运的话，该公司将能实现盈利。

注意事项

尽管 Air T 巧妙地实现了业绩增长，但一个冷酷的事实是，它的息税前利润（EBIT）正在亏损。 其息税前利润亏损高达 570 万美元。 如果再加上巨额负债，我们对该公司就没有信心了。 在对该股产生浓厚兴趣之前，我们希望看到一些强有力的短期改善。 例如，我们不希望看到去年 1400 万美元的亏损重演。 在此之前，我们认为这只股票风险很大。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 我们 在 Air T 身上 发现了两个警示信号 （至少有一个令人担忧） ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

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