铱星通信 (NASDAQ:IRDM) 资产负债表相当健康

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，很明显你需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 与许多其他公司一样，铱星通信公司（纳斯达克股票代码：IRDM）也在利用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务何时成为问题？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它通常代表着廉价资本，特别是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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铱星通信公司的债务是多少？

下图显示，铱星通信公司在 2023 年 12 月的债务为 14.8 亿美元，与前一年基本持平。 不过，铱星通信有 7,190 万美元的现金可以抵消债务，因此净债务约为 14.1 亿美元。

铱星通信公司的资产负债表有多强？

根据最新公布的资产负债表，铱星通信在 12 个月内到期的负债为 1.316 亿美元，12 个月后到期的负债为 16.4 亿美元。 与此相抵，该公司有 7 190 万美元的现金和 9 170 万美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 16.1 亿美元。

这一赤字并不严重，因为铱星通信公司的市值为 31.6 亿美元，因此，如果有必要，它很可能筹集到足够的资金来支撑其资产负债表。 但很明显，我们必须仔细研究它是否能在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的利润（EBITDA），以及计算其息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

虽然铱星通信公司的债务与息税折旧及摊销前利润比率（3.5）表明该公司使用了一些债务，但其利息保障率却很低，仅为 1.3，表明其杠杆率很高。 这在很大程度上是由于该公司大量的折旧和摊销费用，可以说这意味着其息税折旧摊销前利润（EBITDA）是一个非常宽松的盈利衡量标准，其债务可能比表面看起来更像是一个负担。 因此，股东们也许应该意识到，最近利息支出似乎对公司业务产生了真正的影响。 往好的方面看，铱星通信公司去年的息税前盈利（EBIT）增长了 55%。 这种增长就像母亲对新生儿慈爱的怀抱一样，能增强公司的韧性，使公司在管理债务方面处于更有利的地位。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的收益才是决定铱星通信能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果你想了解专业人士的看法，你可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 让所有股东感到高兴的是，在过去三年里，铱星通信公司的自由现金流实际上超过了息税前盈利（EBIT）。 这种强劲的现金转化率让我们像 Daft Punk 演唱会上的观众一样兴奋。

我们的观点

铱星通信公司将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流的做法，以及其息税前盈利（EBIT）的增长率，在本分析报告中都是一个真正的利好因素。 相比之下，铱星通信显然难以用息税前利润弥补利息支出，这削弱了我们的信心。 考虑到这一系列数据，我们认为铱星通信公司在管理债务水平方面处于有利地位。 但需要提醒的是：我们认为债务水平较高，有必要对其进行持续监控。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，铱星通信公司（Iridium Communications）就有 三个警示信号 （其中 一个有点令人担忧） ，我们认为您应该了解一下。

如果说了这么多，你还是对资产负债表坚如磐石的快速增长型公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

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