Littelfuse (NASDAQ:LFUS) 资产负债表相当健康

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 当我们考虑一家公司的风险如何时，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务负担过重会导致破产。 与许多其他公司一样，Littelfuse 公司（纳斯达克股票代码：LFUS）也在使用债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司如何使用债务时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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Littelfuse的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，它显示 Littelfuse 在 2023 年 12 月的债务为 8.719 亿美元，低于一年前的 10.00 亿美元。 另一方面，该公司拥有 5.595 亿美元现金，净债务约为 3.125 亿美元。

Littelfuse 的负债情况

从最新的资产负债表中我们可以看到，Littelfuse 有 3.755 亿美元的负债将在一年内到期，还有 11.4 亿美元的负债将在一年后到期。 与此相抵，该公司有 5.595 亿美元的现金和 2.870 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 6.683 亿美元。

鉴于 Littelfuse 的市值高达 57.6 亿美元，很难相信这些负债会构成多大威胁。 但是，我们建议股东在未来继续关注其资产负债表。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

Littelfuse 的净债务仅为 EBITDA 的 0.61 倍，可以说是相当保守的。 它的利息保障倍数为 9.5 倍，绰绰有余。 事实上，Littelfuse 的优势在于其低廉的债务水平，因为在过去 12 个月里，其息税前利润下降了 29%。 盈利下降（如果这种趋势持续下去）最终会使适度的债务变得相当危险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Littelfuse 是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 最近三年，Littelfuse 录得的自由现金流占息税前利润的 74%，考虑到自由现金流不包括利息和税项，这一比例基本正常。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

我们的观点

根据我们的观察，考虑到其息税前利润的增长率，Littelfuse的日子并不好过，但我们考虑的其他因素让我们有理由感到乐观。 尤其是它将息税前利润转化为自由现金流的做法，令我们感到非常惊讶。 考虑到这一系列数据，我们认为Littelfuse在管理债务水平方面处于有利地位。 尽管如此，我们还是建议所有股东密切关注其债务负担。 毫无疑问，我们从资产负债表中了解到的债务情况最多。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 我们 在 Littelfuse 发现了一个警告信号 ，了解这些 信号 应该成为您投资过程的一部分。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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