安富利 (NASDAQ:AVT) 似乎正在大量举债

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，安富利公司（纳斯达克股票代码：AVT）也在利用债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

什么情况下债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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安富利的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，它显示安富利在 2024 年 3 月的债务为 29.5 亿美元，低于一年前的 31.1 亿美元。 另一方面，安富利拥有 2.185 亿美元现金，净债务约为 27.4 亿美元。

安富利的资产负债表有多强大？

最新的资产负债表数据显示，安富利一年内到期的负债为 44.9 亿美元，一年后到期的负债为 28.4 亿美元。 另一方面，安富利有 2.185 亿美元现金和价值 43.2 亿美元的应收账款将在一年内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 28 亿美元。

由于安富利的市值为 48.9 亿美元，因此如果有必要，安富利可能会筹集足够的资金来支撑其资产负债表。 但很明显，我们必须仔细研究它是否能在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的利润（EBITDA），以及计算其息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

安富利的债务与息税折旧及摊销前利润比率为 2.5，息税折旧及摊销前利润对利息支出的覆盖率为 3.3 倍。 这表明，虽然债务水平很高，但我们不认为它们有问题。 坏消息是，安富利去年的息税前利润下降了 18%。 如果这种下降趋势得不到遏制，那么管理其债务将比溢价销售西兰花口味的冰淇淋还要困难。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定安富利能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师利润预测报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们总是检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 过去三年，安富利烧掉了大量现金。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

坦率地说，安富利的息税前利润增长率及其将息税前利润转化为自由现金流的记录都让我们对其债务水平感到不舒服。 尽管如此，根据息税前利润（EBITDA）计算，安富利处理债务的能力并不令人担忧。 总的来说，在我们看来，安富利的资产负债表确实给企业带来了相当大的风险。 因此，我们对这只股票的警惕性就像饥饿的小猫掉进主人的鱼塘一样：俗话说，一朝被蛇咬，十年怕井绳。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，安富利就有 两个警示信号 （ 其中一个有点令人不快） ，我们认为您应该了解一下。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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