泰勒科技（NYSE:TYL）似乎在合理使用债务

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 重要的是，泰勒科技公司（NYSE:TYL）确实有债务。 但是，股东们应该担心它的债务使用吗？

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司的债务使用时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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泰勒科技的净债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，图中显示，截至 2023 年 12 月底，泰勒科技的债务为 6.46 亿美元，比一年前的 9.874 亿美元有所减少。 不过，该公司还有 1.759 亿美元现金，因此净债务为 4.701 亿美元。

泰勒科技负债一览

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到泰勒科技有 10 亿美元的负债将在 12 个月内到期，还有 7.375 亿美元的负债将在 12 个月后到期。 另一方面，该公司有现金 1.759 亿美元和价值 6.197 亿美元的应收账款将在一年内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 9.431 亿美元。

鉴于泰勒科技公司的市值高达 177 亿美元，我们很难相信这些负债会构成多大的威胁。 但我们建议股东在未来继续关注其资产负债表。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

泰勒科技公司的净债务仅为其 EBITDA 的 1.5 倍。 而息税前利润对利息支出的覆盖率高达 10.8 倍。 因此，我们对其超级保守的债务使用非常放心。 幸运的是，泰勒科技去年的息税前利润增长了 2.2%，使债务负担看起来更加可控。 在分析债务水平时，资产负债表显然是起点。 但决定泰勒科技未来能否保持健康的资产负债表的，是未来的收益，而不是任何东西。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们总是检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 过去三年，泰勒科技的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金转化率让我们像 Daft Punk 演唱会上的观众一样兴奋。

我们的观点

泰勒科技公司将息税前利润转换为自由现金流，这表明它可以像克里斯蒂亚诺-罗纳尔多面对 14 岁以下儿童门将进球一样轻松地处理债务。 这仅仅是好消息的开始，因为它的利息保障也非常令人振奋。 纵观全局，我们认为泰勒科技公司的债务使用似乎相当合理，我们对此并不担心。 虽然债务确实会带来风险，但如果使用得当，也能带来更高的股本回报率。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们 为泰勒科技 公司找出了 一个 您应该注意的 警示信号 。

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