Stock Analysis

MeridianLink (NYSE:MLNK)似乎在合理使用债务

Simply Wall St
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NYSE:MLNK
Source: Shutterstock

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，MeridianLink, Inc.(NYSE:MLNK) 确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务何时成为问题？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它通常代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们考虑一家公司的债务使用时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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MeridianLink 有多少债务？

如下图所示，截至 2024 年 3 月，MeridianLink 的债务为 4.226 亿美元，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 不过，由于它有 6230 万美元的现金储备，其净债务较少，约为 3.604 亿美元。

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纽约证券交易所：MLNK 债务与股本比率历史 2024 年 6 月 22 日

MeridianLink 的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 MeridianLink 在 12 个月内到期的负债为 7370 万美元，12 个月后到期的负债为 4.304 亿美元。 另一方面，它有 6230 万美元的现金和价值 3710 万美元的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债比现金和（短期）应收账款的总和多出 4.048 亿美元。

这一赤字并不严重，因为 MeridianLink 的市值为 15.9 亿美元，因此如果有需要，或许可以筹集到足够的资金来支撑其资产负债表。 但我们一定要密切关注其债务带来过多风险的迹象。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障倍数）。

0.62 倍的微弱利息保障倍数和令人不安的 6.0 倍的净债务与息税折旧及摊销前利润比率，像一记重拳击中了我们对 MeridianLink 的信心。 这意味着我们认为它的债务负担沉重。 幸运的是，去年 MeridianLink 的息税折旧摊销前利润增长了 2.7%，使其债务相对于盈利的比例慢慢缩小。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但未来的盈利才是决定 MeridianLink 未来能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去三年里，MeridianLink 产生的自由现金流实际上多于息税前利润。 要想获得贷款人的青睐，没有什么比流入的现金更好的了。

我们的观点

在这项分析中，MeridianLink 的利息覆盖率是一个真正的负面因素，其净债务与息税折旧及摊销前利润的比率也是如此。 但就像芭蕾舞演员以完美的回旋收尾一样，它在将息税前利润转化为自由现金流方面并不困难。 考虑到上述所有因素，我们确实对 MeridianLink 的债务使用感到有些谨慎。 虽然我们理解债务可以提高股本回报率，但我们建议股东密切关注其债务水平，以防债务增加。 如果我们发现 MeridianLink 的内部人士最近买入了股票，我们会有动力进一步研究这只股票。如果你也想，那你就走运了，因为今天我们将免费分享 我们的内幕交易报告列表。

说来说去，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

This article has been translated from its original English version, which you can find here.