Informatica (NYSE:INFA) 似乎在合理使用债务

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑它的资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到，Informatica 公司(NYSE:INFA) 的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务会帮助企业。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司因贷款人迫使其以低价融资而永久性稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要做的是将其现金和债务放在一起看。

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Informatica 的债务是多少？

如下图所示，截至 2023 年 12 月，Informatica 的债务为 18.2 亿美元，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 另一方面，它拥有 9.923 亿美元现金，净债务约为 8.324 亿美元。

了解 Informatica 的负债情况

根据最新报告的资产负债表，Informatica 在 12 个月内到期的负债为 10.5 亿美元，12 个月后到期的负债为 19.4 亿美元。 与这些债务相抵消的是，该公司拥有 9.923 亿美元的现金以及价值 5.799 亿美元的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 14.2 亿美元。

当然，Informatica 的市值高达 114 亿美元，因此这些负债可能还在可控范围之内。 尽管如此，我们显然仍应继续关注其资产负债表，以防出现恶化。

为了衡量一家公司的债务相对于其盈利的情况，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了债务的利率。

虽然 Informatica 的债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率（3.4）表明它使用了一些债务，但其利息保障率却很低，仅为 0.84，表明其杠杆率很高。 这在很大程度上是由于该公司的折旧和摊销费用巨大，这意味着其息税折旧摊销前利润（EBITDA）是一个非常宽松的盈利衡量标准，其债务可能比表面看起来更像是一个负担。 因此，股东们也许应该意识到，最近利息支出似乎对公司业务产生了真正的影响。 不过，Informatica 在过去 12 个月中的息税前利润实际增长了 264%，这对股东来说应该是个安慰。 如果它能继续保持这种增长势头，就能相对轻松地甩掉债务。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，未来的收益才是决定 Informatica 未来能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，合乎逻辑的一步是查看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 让所有股东感到高兴的是，Informatica 在过去三年中产生的自由现金流实际上超过了息税前盈利（EBIT）。 要想获得贷款人的青睐，没有什么比流入的现金更好的了。

我们的观点

令人欣慰的是，Informatica 将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流的能力令人印象深刻，这意味着它在债务方面占了上风。 但事实上，我们担心的是它的利息保障。 考虑到所有这些数据，我们认为 Informatica 对债务采取了相当明智的态度。 虽然这会带来一些风险，但也能提高股东的回报。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 我们发现了 Informatica 的 1 个警告信号 ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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