EPAM Systems (NYSE:EPAM) 的资产负债表健康吗？

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到，EPAM Systems, Inc.(NYSE:EPAM) 的资产负债表上确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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EPAM Systems 的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，它显示 EPAM Systems 在 2023 年 12 月的债务为 2610 万美元，低于一年前的 3060 万美元。 但它也有 21 亿美元的现金可以抵消，这意味着它有 20.7 亿美元的净现金。

EPAM 系统公司的资产负债表有多健康？

从最近的资产负债表中我们可以看到，EPAM Systems 有 6.449 亿美元的负债将在一年内到期，还有 2.360 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，该公司拥有 21 亿美元现金和价值 8.970 亿美元的一年内到期应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多 21.1 亿美元。

这一盈余表明，EPAM Systems 的资产负债表比较保守，很可能不费吹灰之力就能还清债务。 简而言之，EPAM 系统公司的现金多于债务这一事实表明，它可以安全地管理其债务。

另一方面，EPAM Systems 去年的息税前利润下降了 18%。 我们认为，这样的表现如果经常出现，很可能会导致该股陷入困境。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，未来的收益才是决定 EPAM 系统公司能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 EPAM Systems 的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理能力。 在过去三年里，EPAM 系统公司产生了相当于息税前利润 75% 的稳定自由现金流，与我们的预期相差无几。 这种自由现金流使公司在适当的时候有能力偿还债务。

总结

虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者，但你应该记住，EPAM Systems 拥有 20.7 亿美元的净现金，流动资产多于负债。 它的自由现金流达到 5.34 亿美元，占息税前利润的 75%，给我们留下了深刻印象。 因此，我们对 EPAM Systems 的债务使用并不感到困扰。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 请注意， EPAM Systems 在我们的投资分析中显示了 一个警告信号， 您应该了解...

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