我们认为 Workday (NASDAQ:WDAY) 可以轻松应对债务问题

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过：'最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致破产。 与许多其他公司一样，Workday 公司（纳斯达克股票代码：WDAY）也在使用债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 如果情况变得非常糟糕，贷款人就会控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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什么是 Workday 的债务？

您可以点击下图了解更多详情。下图显示，Workday 在 2024 年 1 月的债务为 29.8 亿美元，与前一年基本持平。 但另一方面，它也拥有 78.1 亿美元的现金，净现金头寸为 48.3 亿美元。

Workday 的资产负债表有多强？

从最新的资产负债表中我们可以看到，Workday 有 50.6 亿美元的负债将在一年内到期，还有 33.2 亿美元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消，Workday 拥有 78.1 亿美元的现金以及价值 16.4 亿美元的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出10.8 亿美元。

这种情况表明，Workday 的资产负债表看起来相当稳健，因为其负债总额与流动资产基本持平。 因此，虽然很难想象这家市值 684 亿美元的公司正在为现金而苦苦挣扎，但我们仍然认为值得关注其资产负债表。 简而言之，Workday 的现金多于债务这一事实表明，它可以安全地管理债务。

虽然去年 Workday 在息税前利润（EBIT）方面出现了亏损，但在过去的 12 个月里，它创造了 1.83 亿美元的息税前利润，这也是一件好事。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Workday 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 虽然 Workday 的资产负债表上有净现金，但它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力仍然值得一看，这有助于我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 去年，Workday 产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金流就像一只穿着大黄蜂装的小狗，让我们感到温暖。

总结

虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者，但你应该记住，Workday 拥有 48.3 亿美元的净现金，以及比负债更多的流动资产。 最重要的是，Workday 将息税前利润的 1,044% 转化为自由现金流，带来了 19 亿美元的收入。 那么，Workday 的债务会带来风险吗？我们认为不是。 另一个让我们对 Workday 充满信心的因素是内部人士是否一直在购买股票：如果你也注意到了这个信号， 点击这个链接就能立即发现。

最后，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别名单（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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