这 4 项指标表明 Palo Alto Networks (NASDAQ:PANW) 在安全使用债务

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，他说，"与其担心股价波动，我担心的是永久亏损的可能性......我认识的每一个实际投资者都担心这种风险。 由此看来，聪明的投资者知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，Palo Alto Networks 公司（纳斯达克股票代码：PANW）确实在业务中使用了债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

为什么债务会带来风险？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司为了控制债务，必须以低廉的股价稀释股东的股份。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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Palo Alto Networks 的净债务是多少？

如下所示，截至 2024 年 1 月，Palo Alto Networks 的债务为 18.2 亿美元，低于一年前的 36.8 亿美元。 不过，该公司有 33.7 亿美元的现金可以抵消，因此净现金为 15.5 亿美元。

Palo Alto Networks 的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，Palo Alto Networks 有 77.7 亿美元的负债将在一年内到期，61.7 亿美元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是，该公司有 33.7 亿美元的现金以及价值 23.4 亿美元的应收账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 82.2 亿美元。

鉴于 Palo Alto Networks 的市值高达 917 亿美元，很难相信这些负债会构成多大威胁。 尽管如此，我们显然仍应继续关注其资产负债表，以防出现恶化。 尽管 Palo Alto Networks 有值得注意的负债，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

更好的是，Palo Alto Networks 去年的息税前利润增长了 3297%，这是一个令人印象深刻的进步。 这种增长将使其在未来更容易偿还债务。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，业务的未来盈利能力将决定 Palo Alto Networks 是否能长期增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 虽然 Palo Alto Networks 的资产负债表上有净现金，但它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力仍然值得一看，这有助于我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去两年中，Palo Alto Networks 产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金转换率让我们像 Daft Punk 演唱会上的观众一样兴奋。

总结

我们可以理解投资者对 Palo Alto Networks 负债的担忧，但它拥有 15.5 亿美元的净现金这一事实可以让我们放心。 它的自由现金流高达 29 亿美元，是息税前利润的 701%，这给我们留下了深刻印象。 因此，我们不认为 Palo Alto Networks 的债务使用存在风险。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 请注意， 在我们的投资分析中 ， Palo Alto Networks 显示出了 两个警告信号， 其中一个让我们很不舒服......

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