Kaltura (NASDAQ:KLTR) 是否合理使用债务？

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过：'最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险如何时，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务负担过重会导致公司破产。 我们注意到，Kaltura, Inc.(NASDAQ:KLTR) 的资产负债表上确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用情况呢？

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过融资或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷方迫使他们以不良价格筹集资金。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考察债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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Kaltura 的净债务是多少？

如下图所示，截至 2024 年 3 月，Kaltura 的债务为 3380 万美元，与前一年基本持平。您可以点击图表查看更多详情。 但另一方面，它也拥有 6890 万美元的现金，净现金为 3510 万美元。

Kaltura 的资产负债表有多健康？

根据最新公布的资产负债表，Kaltura 在 12 个月内到期的负债为 9,690 万美元，12 个月后到期的负债为 5,100 万美元。 与这些债务相抵消的是 6890 万美元的现金和价值 1780 万美元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 6 120 万美元。

虽然这个数字看起来很大，但也不算太坏，因为 Kaltura 的市值为 1.689 亿美元，所以如果需要的话，它或许可以通过融资来加强资产负债表。 但很明显，我们一定要仔细研究它能否在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。 尽管 Kaltura 的负债值得注意，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！ 分析债务时，资产负债表显然是重点。 但是，未来的收益才是决定 Kaltura 未来能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，了解分析师的盈利预测。

在过去的 12 个月里，Kaltura 的营收达到了 1.77 亿美元，增长了 3.7%，但没有报告任何息税前利润。 我们通常希望看到不盈利的公司实现更快的增长，但各家公司的情况各不相同。

那么，Kaltura 的风险有多大？

从本质上讲，亏损企业比长期盈利的企业风险更大。 我们注意到，Kaltura 去年的息税前利润（EBIT）出现亏损。 同期，该公司的自由现金流出为负 500 万美元，会计亏损达 4500 万美元。 但值得庆幸的是，资产负债表上还有 3510 万美元。 这意味着该公司可以在两年多的时间里保持目前的支出速度。 总的来说，我们认为这只股票有点冒险，在看到正的自由现金流之前，我们通常会非常谨慎。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 请注意， Kaltura 在我们的投资分析中出现了 两个警示信号， 您应该了解...

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