Karooooo (NASDAQ:KARO) 是一项风险投资吗？

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们可以看到，卡乐欧有限公司（Karooooo Ltd.(纳斯达克股票代码：KARO）确实在业务中使用了债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们考虑一家公司的债务使用时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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卡鲁欧的债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 11 月底，Karooooo 的债务为 5,160 万兰特，比一年前的 6,850 万兰特有所减少。 不过，该公司有 7.82 亿兰特的现金可以抵消债务，因此净现金为 7.304 亿兰特。

卡鲁欧的负债情况

从最新的资产负债表中我们可以看到，Karooooo 有 9.797 亿兰特的负债将在一年内到期，还有 3.552 亿兰特的负债将在一年后到期。 另一方面，它有 7.82 亿兰特的现金和价值 5.282 亿兰特的一年内到期的应收账款。 因此，这些流动资产与负债总额大致相当。

这种情况表明，Karooooo 的资产负债表看起来相当稳健，因为其总负债与流动资产基本持平。 因此，这家市值 151 亿兰特的公司不太可能缺少现金，但仍值得关注其资产负债表。 尽管有值得注意的负债，Karooooo 仍拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

此外，卡鲁欧去年的息税前盈利（EBIT）增长了 21%，这也是一个积极的因素，这将使其在未来更容易偿还债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Karooooo 能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 卡鲁欧公司的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解该公司如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和债务管理能力。 在过去三年里，卡鲁欧产生了相当于息税前利润 62% 的稳定自由现金流，与我们的预期差不多。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要的时候减少债务。

总结

我们可以理解投资者对 Karooooo 负债的担忧，但它拥有 7.304 亿兰特的净现金这一事实可以让我们放心。 它去年的息税前盈利（EBIT）增长了 21%，给我们留下了深刻印象。 因此，我们不认为卡鲁欧使用债务有什么风险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 请注意， 在我们的投资分析中 ， 卡鲁欧显示了 一个警示信号， 您应该了解...

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