Cognizant Technology Solutions Corporation (NASDAQ:CTSH) 的价格与收益不符

当美国近一半公司的市盈率（或 "市净率"）低于 16 倍时，你可能会认为Cognizant Technology Solutions Corporation （纳斯达克股票代码：CTSH）的市盈率高达 18.4 倍，是一只值得回避的股票。 不过，我们还需要深入研究一下，以确定市盈率升高是否有合理的依据。

最近，Cognizant Technology Solutions 的盈利下滑幅度超过了市场，表现非常低迷。 一种可能是，市盈率之所以高，是因为投资者认为该公司将彻底扭转局面，加速超越市场上的大多数其他公司。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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增长是否与高市盈率相匹配？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率（如 Cognizant Technology Solutions 的市盈率）应该超过市场表现才算合理。

如果我们回顾一下去年的收益，令人沮丧的是，该公司的利润下降了 4.8%。 不过，尽管短期业绩不尽如人意，但最近三年的每股收益仍有 66% 的大幅增长。 因此，尽管股东们更希望继续保持这种增长势头，但他们可能会对中期盈利增长率表示欢迎。

展望未来，该公司的分析师预计，未来三年的盈利每年将增长 9.5%。 与此同时，市场上其他公司的年增长率预计为 11%，两者并无本质区别。

有鉴于此，Cognizant Technology Solutions 的市盈率高于大多数其他公司就显得很奇怪了。 看来，大多数投资者都忽视了相当平均的增长预期，愿意出高价购买该股。 不过，由于这种盈利增长水平最终很可能会拖累股价，因此很难实现额外收益。

我们能从 Cognizant Technology Solutions 的市盈率中学到什么？

有人认为，在某些行业，市盈率是衡量价值的劣质指标，但它可以是一个强大的商业情绪指标。

我们对 Cognizant Technology Solutions 分析师预测的研究表明，其与市场相匹配的盈利前景对其高市盈率的影响并不像我们预测的那样大。 当我们看到与市场增长相仿的平均盈利前景时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而使高市盈率走低。 除非这些情况有所改善，否则很难接受这些价格是合理的。

公司的资产负债表是风险分析的另一个关键领域。 请参阅我们为 Cognizant Technology Solutions提供的免费资产负债表分析，其中包括对其中一些关键因素的六项简单检查。

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