宾利系统 (NASDAQ:BSY) 是一项风险投资吗？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 重要的是，宾利系统公司(Bentley Systems, Incorporated)(NASDAQ:BSY) 确实有债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

为什么债务会带来风险？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要做的是将其现金和债务放在一起看。

查看我们对宾利系统公司的最新分析

宾利系统公司有多少债务？

如下所示，截至 2023 年 12 月，宾利系统的债务为 15.3 亿美元，低于上一年的 17.8 亿美元。 另一方面，该公司拥有 6840 万美元现金，净债务约为 14.6 亿美元。

本特利系统公司的负债情况

最新的资产负债表数据显示，宾利系统有 7.604 亿美元的负债将在一年内到期，16.8 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，该公司有 6840 万美元的现金和价值 2.935 亿美元的应收账款将在一年内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 20.7 亿美元。

当然，宾利系统公司拥有 171 亿美元的巨额市值，因此这些负债可能是可控的。 不过，我们认为值得密切关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了债务的利率。

宾利系统公司的债务与息税折旧及摊销前利润的比率为 4.7，息税折旧及摊销前利润对利息支出的覆盖率为 7.0 倍。 这表明，虽然债务水平很高，但我们不认为它们有问题。 如果宾利系统公司的息税前利润能保持去年 14% 的增长速度，那么其债务负担将更容易管理。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终，企业未来的盈利能力将决定宾利系统是否能在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，合乎逻辑的一步是查看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 让所有股东感到高兴的是，宾利系统公司在过去三年里产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金流就像一只穿着大黄蜂套装的小狗一样让我们感到温暖。

我们的观点

令人欣慰的是，宾利系统公司将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流的能力令人印象深刻，这意味着它在债务问题上占了上风。 但我们必须承认，我们发现它的净债务与息税折旧摊销前利润的比率恰恰相反。 考虑到上述一系列因素，宾利系统公司在债务使用方面似乎相当明智。 虽然这会带来一些风险，但也能提高股东的回报。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 为此，您应该注意 我们在宾利系统公司（ Bentley Systems）身上发现的 1 个警示信号 。

如果您有兴趣投资于无需债务负担即可实现利润增长的企业，那么请查看这份资产负债表中拥有净现金的成长型企业 免费 清单。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。