Silicon Laboratories Inc. (NASDAQ:SLAB)的业务落后于行业，但其股价却不甘落后

Silicon Laboratories Inc.(NASDAQ:SLAB)的市销率（或 "P/S"）为 5.4 倍，目前可能发出了看跌信号，因为美国几乎一半的半导体公司的市销率都低于 4 倍，甚至低于 1.7 倍的市销率也并不罕见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

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硅实验室的业绩表现

Silicon Laboratories 的表现可能会更好，因为它的收入最近一直在倒退，而其他大多数公司的收入都在正增长。 一种可能是，P/S 比值偏高是因为投资者认为这种糟糕的收入表现会出现转机。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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收入增长指标对高市盈率有何启示？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率（如硅实验室的市盈率）应该超过同行业才算合理。

首先回顾一下公司去年的收入增长情况，它的收入下降了 24%，令人失望。 即便如此，令人钦佩的是，与三年前相比，尽管过去 12 个月的收入累计增长了 53%。 因此，尽管股东们更希望公司继续保持这种增长势头，但他们肯定会对中期收入增长率表示欢迎。

展望未来，覆盖该公司的 11 位分析师估计，未来三年公司收入每年将增长 14%。 这大大低于整个行业每年 27% 的增长预测。

有鉴于此，我们认为 Silicon Laboratories 的市盈率超过业内同行是不合理的。 显然，该公司的许多投资者都比分析师预期的更看好该公司，他们不愿意以任何价格抛售股票。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为这种收入增长水平最终很可能会对股价造成沉重打击。

硅实验室市盈率的底线

通常情况下，我们在做出投资决策时会告诫自己不要过多地解读市销率，尽管它可以揭示其他市场参与者对公司的看法。

尽管分析师预测 Silicon Laboratories 的收入增长数字低于行业水平，但这似乎丝毫没有影响其市盈率。 该公司收入预期的疲软对较高的市盈率来说不是个好兆头，如果收入预期没有改善，市盈率可能会下降。 除非这些情况得到明显改善，否则很难接受这些价格是合理的。

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