QUALCOMM Incorporated (NASDAQ:QCOM) 股价上涨 25%，但业务仍未跟上步伐

QUALCOMM Incorporated（纳斯达克股票代码：QCOM）的股东们的耐心得到了回报，在过去的一个月里，该公司股价大涨了 25%。 再往前看，令人鼓舞的是，该股在去年上涨了 88%。

由于股价飙升，与美国市场相比，QUALCOMM 26.1 倍的市盈率可能使它现在看起来像是一个卖点，在美国市场，大约一半公司的市盈率低于 17 倍，甚至低于 9 倍的市盈率也很常见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

QUALCOMM 最近一直在挣扎，因为其盈利下降的速度比大多数其他公司都要快。 一种可能是，市盈率之所以高，是因为投资者认为该公司将彻底扭转局面，加速超越市场上的大多数其他公司。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到非常紧张。

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增长是否与高市盈率相匹配？

为了证明其市盈率的合理性，QUALCOMM 需要实现超过市场的惊人增长。

回顾过去一年，该公司的业绩令人沮丧地下降了 20%。 尽管如此，得益于前期的增长，每股收益还是比三年前提高了 6.8%。 因此，尽管股东们更希望保持这种增长势头，但他们对中期盈利增长率基本满意。

展望未来，该公司的分析师预计，未来三年的盈利年增长率将达到 9.3%。 这与整个市场 10% 的年增长率预测相近。

有鉴于此，QUALCOMM 的市盈率高于大多数其他公司就显得很奇怪了。 似乎大多数投资者都忽视了相当平均的增长预期，并愿意出高价购买该股。 如果市盈率下降到更符合增长前景的水平，这些股东可能会失望。

最后的话

QUALCOMM 的股价已被推向正确的方向，但其市盈率也有所提高。 一般来说，我们倾向于限制市盈率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

我们已经确定，QUALCOMM 目前的市盈率高于预期，因为它的预测增长仅与大市场一致。 目前，我们对相对较高的股价感到不安，因为预测的未来收益不可能长期支持这种积极情绪。 除非这些情况有所改善，否则我们很难接受合理的股价。

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