Himax Technologies (NASDAQ:HIMX) 利用债务承担一定风险

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，Himax 科技公司（纳斯达克股票代码：HIMX）的资产负债表上确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

为什么债务会带来风险？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司为了控制债务，必须以低廉的股价稀释股东的股份。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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Himax科技公司的债务是多少？

点击下图可以查看更多细节，图中显示，截至2023年12月，Himax科技公司的债务为4.935亿美元，比一年前的4.158亿美元有所增加。 不过，由于该公司拥有 2.064 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 2.871 亿美元。

奇景光电的资产负债表有多健康？

从最近的资产负债表中我们可以看到，奇景光电有 7.088 亿美元的负债将在一年内到期，还有 7090 万美元的负债将在一年后到期。 与此相抵，该公司有 2.064 亿美元的现金和 2.374 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 3.360 亿美元。

Himax Technologies 的市值为 9.121 亿美元，因此，如果有必要，它很有可能筹集现金来改善资产负债表。 不过，该公司偿还债务的能力仍值得仔细研究。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

Himax Technologies 公司的债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率为 4.9，这表明该公司负债累累，但对于大多数类型的企业来说仍相当合理。 不过，它的利息保障率（1k）非常高，表明目前的债务利息支出相当低。 重要的是，在过去的十二个月里，Himax Technologies 的息税前盈利（EBIT）下降了 83%，令人瞠目结舌。 如果这种下降趋势持续下去，那么偿还债务将比在素食大会上卖鹅肝还难。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定希迈斯科技公司能否在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用现金偿还债务，而不是会计利润。 因此，值得检查一下息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 最近三年，Himax Technologies 的自由现金流占息税前盈利（EBIT）的 69%，考虑到自由现金流不包括利息和税款，这个数字基本正常。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

我们的观点

在我们看来，希迈斯科技公司的息税前利润增长率和净债务与息税前利润的比率无疑会对其造成影响。 但好消息是，它似乎可以轻松地用息税前利润来支付利息支出。 综上所述，在我们看来，希迈斯科技公司因其债务问题而具有一定的投资风险。 并不是所有的风险都是坏事，因为如果有回报的话，它可以提高股价回报，但这种债务风险值得牢记。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了Himax 科技公司的 2 个警示信号，您在投资前应加以注意。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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