我们认为 First Solar（纳斯达克股票代码：FSLR）能够继续偿还债务

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这个问题。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们注意到，First Solar 公司（纳斯达克股票代码：FSLR）的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使该公司面临风险。

什么情况下债务是危险的？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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First Solar 背负多少债务？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示，截至 2023 年 12 月，First Solar 的债务为 5.603 亿美元，比一年前的 1.843 亿美元有所增加。 不过，该公司有 21 亿美元的现金可以抵消债务，因此净现金为 15.4 亿美元。

First Solar 的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，First Solar 有 13.1 亿美元的负债将在一年内到期，23.7 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，该公司有 21 亿美元现金和价值 13.9 亿美元的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 1.894 亿美元。

这种情况表明，First Solar 的资产负债表看起来相当稳健，因为其负债总额与流动资产基本持平。 因此，虽然很难想象这家市值 158 亿美元的公司正在为现金而苦苦挣扎，但我们仍然认为值得关注其资产负债表。 尽管负债不菲，但 First Solar 拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不沉重！

此外，尽管去年息税前利润出现亏损，但 First Solar 在过去 12 个月里扭转了局面，息税前利润达到 8.86 亿美元。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，未来的收益才是决定 First Solar 今后能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，不妨看看这份免费的分析师盈利预测报告。

最后，一家公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 First Solar 的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理能力。 去年，First Solar 烧掉了大量现金。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

总结

虽然关注一家公司的负债总额总是明智的，但令人欣慰的是，First Solar 拥有 15.4 亿美元的净现金。 因此，我们对 First Solar 的债务使用不持异议。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 为此，你应该注意 我们发现的 First Solar 公司的 1 个警示信号 ......。

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