Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) 是否负债过多？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 重要的是，Advanced Micro Devices 公司（纳斯达克股票代码：AMD）确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使它们以不良价格筹集资金。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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Advanced Micro Devices 的净债务是多少？

如下图所示，截至 2023 年 12 月，Advanced Micro Devices 的债务为 24.7 亿美元，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 但它也有 57.7 亿美元的现金可以抵消，这意味着它有 33.1 亿美元的净现金。

先进微设备公司的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，Advanced Micro Devices 有 66.9 亿美元的负债将在一年内到期，53.0 亿美元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 57.7 亿美元的现金和价值 53.9 亿美元的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 8.350 亿美元。

以先进微器件公司的规模来看，其流动资产与负债总额似乎很平衡。 因此，虽然很难想象这家市值 2,544 亿美元的公司正在为现金而苦苦挣扎，但我们仍然认为值得关注其资产负债表。 尽管有值得注意的负债，但先进微设备公司拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

如果管理层不能避免去年息税前盈利（EBIT）削减 69% 的情况再次发生，债务负担的轻重对先进微器件公司来说可能就变得至关重要了。 在偿还债务方面，收益下降的作用并不比含糖汽水对健康的作用大。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定先进微器件公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 虽然先进微器件公司的资产负债表上有净现金，但它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力仍然值得我们关注，这有助于我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 令所有股东感到高兴的是，在过去三年中，Advanced Micro Devices 的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金转换率让我们像 Daft Punk 演唱会上的观众一样兴奋。

总结

虽然关注一家公司的负债总额总是明智之举，但先进微器件公司拥有 33.1 亿美元的净现金还是让人非常欣慰。 最重要的是，公司将息税前利润的 140% 转化为自由现金流，带来了 11 亿美元。 因此，我们并不担心 Advanced Micro Devices 的债务使用问题。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这些风险可能很难发现。每家公司都有这些风险，我们发现了 先进微设备公司的两个警示信号 ，你应该了解一下。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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