虽然下跌了 38%，但维多利亚的秘密公司 (NYSE:VSCO) 的风险可能比看上去的更大

维多利亚的秘密公司（NYSE:VSCO）的股东们正等待着什么事情发生，却遭到了打击，上个月股价下跌了 38%。 在过去 12 个月里一直持有该公司股票的股东不但没有得到回报，反而股价下跌了 43%。

尽管维多利亚的秘密股价大跌，但其 12.8 倍的市盈率与美国市场相比，仍不失为一个买点，在美国市场，约有一半公司的市盈率超过 17 倍，市盈率超过 32 倍的公司更是屡见不鲜。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率有限可能是有原因的。

最近，维多利亚的秘密的收益比市场的收益退步更多，表现非常低迷。 似乎很多人都认为这种糟糕的盈利表现会持续下去，这也压低了市盈率。 如果你还喜欢这家公司，那么在做任何决定之前，你都希望它的盈利轨迹能出现转机。 或者至少，如果你的计划是趁公司不景气时买进一些股票，你会希望盈利下滑的情况不会变得更糟。

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维多利亚的秘密的增长趋势如何？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率（如维多利亚的秘密的市盈率）应该低于市场表现才算合理。

如果我们回顾一下去年的收益，令人沮丧的是，该公司的利润下降了 67%。 至少，得益于前期的增长，每股收益与三年前相比没有完全倒退。 因此，在我们看来，在这段时间里，该公司的盈利增长喜忧参半。

展望未来，负责该公司研究的十位分析师预计，未来三年的年盈利增长率将达到 18%。 而市场预测的年增长率仅为 11%，因此该公司将获得更强劲的盈利业绩。

有鉴于此，维多利亚的秘密的市盈率低于大多数其他公司就显得很奇怪了。 看来，大多数投资者根本不相信该公司能实现未来的增长预期。

主要启示

维多利亚的秘密的市盈率与其股价一起下跌。 有人认为，市盈率在某些行业中是衡量价值的劣质指标，但它可以成为一个强有力的商业情绪指标。

我们对维多利亚的秘密的分析师预测进行研究后发现，其卓越的盈利前景对市盈率的影响远没有我们预测的那么大。 当我们看到强劲的盈利前景和高于市场的增长速度时，我们认为潜在的风险可能会对市盈率造成巨大压力。 现在看来，许多人确实预计到了盈利的不稳定性，因为这种情况通常会对股价产生提振作用。

尽管如此，请注意维多利亚的秘密在我们的投资分析中显示出 4 个警告信号，其中一个有点令人不快。

你也许能找到比维多利亚的秘密更好的投资项目。如果你想选择一些可能的候选公司，请查看这份有趣的公司 免费 名单，这些公司的市盈率都很低（但已证明它们能实现盈利增长）。

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